導讀：
1.需要理解的幾個概念
2.區(qū)塊鏈目前真正改變的是什么
3.浪潮之中我們如何自處
一、需要理解的幾個概念
1.比特幣
為了真正理解比特幣的內涵，你需要仔細閱讀比特幣創(chuàng)始人中本聰寫的論文《比特幣：一種點對點的電子現金系統》，看看Andreas M. Antonopoulos寫的《精通比特幣》，這樣，你就會了解它的技術架構是什么；除此之外，你需要了解它的歷史，以及它的交易市場和技術底層后來發(fā)生了什么變化；
你需要學習經濟學中貨幣的概念以及模式變遷，以及不同發(fā)展階段發(fā)展出的貨幣，如何提升了交易效率，又有何缺點；
你需要學習亞當斯密、D·李嘉圖創(chuàng)制并完備的古典經濟學派理論,以哈耶克為代表的新自由主義經濟學派理論、芝加哥學派理論、奧地利經濟學派理論、馬克思政治經濟學理論等等各種框架，并從中判斷何種觀點最貼近實際并可以用來指導實踐；
你需要學習，中心化和去中心化兩者之間各有什么優(yōu)缺點；
你需要學習政治實踐中，精英和大眾對于治理一個社群或者國家的利弊和相互之間制衡的必要性；
……….
如果你想說：看到上面我頭都大了，我不想學。這也沒關系。你可以先記住比特幣與區(qū)塊鏈的關系是——比特幣的底層技術之一是區(qū)塊鏈。比特幣≠區(qū)塊鏈。
2.區(qū)塊鏈技術
簡單來說，區(qū)塊鏈就是一個由去中心化網絡共同維護的公開且不可更改的賬本，是一種底層數據服務。
另外一個不容忽視的事實是：各大科技巨頭、各大銀行、各國政府、各大投資機構對區(qū)塊鏈技術的正在重視以及加速調動資源進行研究。如果你對區(qū)塊鏈技術有過一些研究，相信你同我們一樣，可以得到第二個結論：
區(qū)塊鏈技術是一個很可能（注意，不是一定）對未來世界產生重大改良，創(chuàng)造巨大價值，巨幅提升效率的技術。
3.區(qū)塊鏈公鏈與DAPP
以目前影響力最大的公鏈——以太坊（Ethereum）為例來說明。以太坊白皮書是這樣定義的：以太坊是一個根據事先任意制訂的規(guī)則來自動轉移數字資產的系統。你可以把它當成一個操作系統，上面可以開發(fā)和運行各類基于區(qū)塊鏈的應用
簡單說，就是有了以太坊這個能寫智能合約的編程平臺，其他人可以在上面編寫各種規(guī)則，并且通過技術保證按照原有合約進行價值轉移等其他類型的約定。 編寫和運行這些合約，需要使用以太坊平臺本身的代幣以太幣作為原料。
這樣，通過這個系統，任何人都能夠創(chuàng)建合約和去中心化應用，并方便地發(fā)行應用相關代幣。
因為有了類似以太坊公鏈這樣的編程平臺，代幣發(fā)行本身，成了一個門檻不高的事情。
以太坊是目前市值最高的公鏈，其他類似的公鏈的還有EOS，NEO，QTUM等等。
4.區(qū)塊鏈代幣交易市場
這幾年很多項目和組織在類似以太坊這樣的公鏈上建立了應用，為了推進項目發(fā)展（至少他們聲稱如此）進行了代幣發(fā)售，也就是首次代幣發(fā)行，這成了項目募集資金的手段，經過或長或短的封鎖期，代幣可以通過代幣交易平臺進行交易和流通。
就象創(chuàng)業(yè)項目拿著商業(yè)計劃書去尋找風投募集資金，投資人通過早期投入資金分享換取項目股權，如項目發(fā)展順利，市值增加，可以通過股權退出或者等待上市后出售股份獲利，抑或是通過長持股份，分享公司分紅或股價增長帶來的利益。
雖然參與代幣募集的人并不擁有運營權，只能享受未來收益，但募集效果是類似的——募集資金的對象從專業(yè)投資者轉向了所有普通人。
由于早期投資風險非常高，而普通人很難具備相應的專業(yè)能力，盲目的參與會將會帶來難以估計的風險。
二、目前為止，區(qū)塊鏈真正改變的是什么
很多人認為，目前唯一被全球廣泛性使用的區(qū)塊鏈應用是比特幣。不過目前來看，它依然不是一個被廣泛接受的支付方式。
就像《商業(yè)區(qū)塊鏈》提到的:
區(qū)塊鏈作為資產證券化的賬本，如果不能跟實體資產一一對應，賬本就是沒有價值的。
區(qū)塊鏈技術的潛力可能無窮大，但至少站在現在這個時間點來看，區(qū)塊鏈技術還并未在這些方面創(chuàng)造巨大的實際價值。那么，區(qū)塊鏈在現在這個時間點，到底提供了什么，改變了什么，為什么會有如此大的關注呢？
回顧上文幾點事實，我們可以推倒出一個可能不太好讓人接受的，甚至會冒犯很多人的最終結論：
我認為，在目前，區(qū)塊鏈提供的最大價值，其實是人們通過區(qū)塊鏈公鏈相對便捷的代幣發(fā)行交易方式與代幣價值轉移能力，以及逐漸完善的區(qū)塊鏈代幣交易市場基礎設施，制造了一種低門檻的可供全球全民參與的投機工具。
“區(qū)塊鏈和人工智能一樣，是一種技術手段，能應用到各行各業(yè)，就這么簡單”——這是我與某資深風投行業(yè)人士聊天中他提到的一句，你想想，難道不是嗎？
了解最近幾年區(qū)塊鏈的發(fā)展，你會發(fā)現在數字加密貨幣市值在以爆發(fā)性的速度在波動中發(fā)展擴增——人類歷史上從未有過一個如此全球大眾都能有通道參與同一個市場的投機行為。市場在類似“資金加入→流通市值小→市值上漲→代幣價格上漲→吸引后續(xù)資金繼續(xù)加入”這樣的正循環(huán)在不斷地自我強化中成長。
1971至今納斯達克綜合指數歷史走勢圖
現在的區(qū)塊鏈，和1997，1998年左右互聯網的處境非常類似——在2000年左右，產生了所謂的互聯網泡沫及破滅，并在之后的十幾年后，互聯網技術逐漸、不可逆地地改變了世界。
同樣，區(qū)塊鏈市場真要發(fā)生反轉，可能會在一批批區(qū)塊鏈應用開始落地實踐，市場發(fā)現其盈利無法支撐市值和價格；或者是各國政府因為考慮其造成的金融風險而聯合設法關閉或縮小法幣通道（對于自由交易的商品，難有法理依據），或者是市場增量資金短期內無法繼續(xù)匹配到瘋狂增加中的大量項目。
短期來看，區(qū)塊鏈項目市場受以下幾個因素影響：1）各種因素導致的進入整體市場及分流到各類代幣的資金量，2）欺騙性的交易或募資行為如對敲等是否能得到限制。
長期來看，代幣價值存在與否，更重要則是這幾個問題：
代幣背后掛鉤的商業(yè)活動的市場規(guī)模是否能有爆發(fā)性的成長性？
代幣背后的商業(yè)項目能否帶來足夠大的真實盈利？
代幣本身的使用價值能否因為商業(yè)活動的規(guī)模成長而達到更高？
在未來的漫長時間中，代幣交易市場這種投機工具是否能在市場的調節(jié)下，逐漸成長完善成為一類比原有PE/VC投資市場更為發(fā)達的的投資市場？
三、浪潮之下，我們應該如何應對
上圖分別是頂尖風投機構，一般風投機構，標普500指數的近二十年每年回報率曲線，能看到兩千年左右的互聯網泡沫造就了風險投資機構多高的回報率（雖然回報率受到其他因素影響，但互聯網泡沫無疑是其中最重要的因素），也見證到了其破滅后，造成的大幅回報下跌，以及在互聯網逐漸創(chuàng)造真實價值后回報率緩慢回升的過程。
目前，區(qū)塊鏈世界仍處于第一個爆發(fā)性增長的陡峭上升通道中，至于現在這個時間點是這個通道中的哪一段，你可以自己判斷，并根據你的風險偏好，理性選擇。
如果是長期看好這個市場，準備陪著這個行業(yè)穿越牛熊，那也至少要想幾個問題：
我如何更好地保證我投入資金的安全?
現有的混亂市場中是否能誕生新的秩序？
如果會，會誕生什么樣的秩序？
我通過什么來觀察秩序的變化？
我如何更好地適應不同的市場秩序？
我選擇的標的有長持的成長性，有巨大的潛力市場空間嗎?
它是否具備了走下去的充分必要條件?
它有維持競爭力的護城河嗎?
既然我準備長持，有必要經?？炊唐谛星閱?
我準備拿多久?
我所投入的這些資金量是否能夠被長期固化?
我未來的現金流會有多少，我能拿多少部分來繼續(xù)投入這個市場？
如果這些問題你得不出成型的答案，我勸你不要參與。如果想清楚了這些問題，也加入了市場，你還需要不斷地反思，持續(xù)思考并修正自己的答案。
未來的浪潮已經迎面而來，下一刻是被浪花沖上浪潮之巔，還是被呼嘯的巨浪拍倒擊潰，取決于你對浪本身的了解，你是否能看清楚你在周期中的位置，你是否有不錯的沖浪能力甚至造大船的能力。
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責編：zhangxuefeng
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