兩大央行聯(lián)合報(bào)告：區(qū)塊鏈將變革證券結(jié)算體系
兩大央行聯(lián)合報(bào)告：區(qū)塊鏈將變革證券結(jié)算體系
2018-03-29 09:34:47 來(lái)源： 雷盈金融科技
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2018-03-29 09:34:47 來(lái)源： 雷盈金融科技
摘要：歐洲央行和日本央行近日發(fā)布了一份聯(lián)合報(bào)告，稱分布式賬本技術(shù)（DLT）能夠讓證券結(jié)算機(jī)制迎來(lái)全新進(jìn)化，比如允許兩個(gè)未經(jīng)鏈接的賬本進(jìn)行“跨鏈原子交易”。
關(guān)鍵詞：
區(qū)塊鏈
歐洲央行和日本央行近日發(fā)布了一份聯(lián)合報(bào)告，稱分布式賬本技術(shù)（DLT）能夠讓證券結(jié)算機(jī)制迎來(lái)全新進(jìn)化，比如允許兩個(gè)未經(jīng)鏈接的賬本進(jìn)行“跨鏈原子交易”。
這份長(zhǎng)達(dá)52頁(yè)的報(bào)告標(biāo)題為：“證券結(jié)算系統(tǒng)：在分布式賬本環(huán)境下的券款對(duì)付（DvP）”。
DLT對(duì)證券交割的影響
斯特拉項(xiàng)目（Project Stella），這項(xiàng)由銀行主導(dǎo)的DLT研究項(xiàng)目始于2016年12月，旨在參與有關(guān)DLT可用性的更廣泛的討論。該項(xiàng)目考察了證券的交付與現(xiàn)金相比有何異同，以及證券交付將如何在DLT環(huán)境中進(jìn)一步運(yùn)作。
新發(fā)布的這份報(bào)告討論了所謂的券款對(duì)付（DvP）這一證券結(jié)算方式。它是一種在雙方指定的結(jié)算日，債券和資金同步進(jìn)行相對(duì)交收并互為交割條件的一種結(jié)算方式。這種雙方同時(shí)發(fā)生的資金轉(zhuǎn)移被稱為“原子性”（Atomicity）。
該項(xiàng)目的研究人員基于Corda、Elements和Hyperledger Fabric平臺(tái)創(chuàng)建了基于分布式賬本（DLT）的券款對(duì)付結(jié)算原型。經(jīng)過(guò)實(shí)驗(yàn)，研究人員發(fā)現(xiàn)，券款對(duì)付可以在一個(gè)“現(xiàn)金和證券分別擁有獨(dú)立賬本的DLT系統(tǒng)”中執(zhí)行。
無(wú)需鏈接的跨境交付
實(shí)驗(yàn)和概念分析都表明，跨境的券款對(duì)付可以在雙方賬本之間沒(méi)有任何鏈接的情況下進(jìn)行。報(bào)告進(jìn)一步指出，以當(dāng)前使用的傳統(tǒng)結(jié)算方式則無(wú)法達(dá)成這一點(diǎn)。
該報(bào)告指出，跨賬本的DvP系統(tǒng)會(huì)給結(jié)算方案帶來(lái)操作上的挑戰(zhàn)。在沒(méi)有互相連接的賬本上進(jìn)行DvP交易需要買賣雙方進(jìn)行多次互動(dòng)。
該系統(tǒng)還可能會(huì)影響交易速度并暫時(shí)阻滯流動(dòng)性。系統(tǒng)中若缺乏同步性，可能會(huì)讓參與者暴露在一些風(fēng)險(xiǎn)之中，因?yàn)槠渲幸粋€(gè)交易對(duì)手有可能沒(méi)能完成整個(gè)過(guò)程中的所有步驟。
去年9月關(guān)于該項(xiàng)目的一份報(bào)告指出，還未準(zhǔn)備好利用新技術(shù)取代現(xiàn)有的結(jié)算系統(tǒng)。
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