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　　數(shù)據(jù)是企業(yè)的商業(yè)秘密、無(wú)形資產(chǎn)，鏈上全透明的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)來(lái)講是殺傷性的。很多基于區(qū)塊鏈的技術(shù)都是為了降低這種殺傷力、對(duì)沖信息共享：例如“狀態(tài)通道”由數(shù)據(jù)的收發(fā)雙方建立、只有收發(fā)方能夠查看，其他人甚至不需要知道有這樣的狀態(tài)通道存在；“指定人查看”的加密方法是另外一種，即一段信息以對(duì)方的公鑰解密，所以只有對(duì)方能夠看到。隱私解決方案一直是行業(yè)最重要的部分。

 

　　總的來(lái)說(shuō)，用分布式帳本描述區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N誤讀，企業(yè)和銀行是不買(mǎi)帳的。信息共享給再多節(jié)點(diǎn)，并不能保證信息本身是真實(shí)的，區(qū)塊鏈真正解決的問(wèn)題，倒是當(dāng)一部分節(jié)點(diǎn)在撒謊時(shí)，系統(tǒng)認(rèn)為世界上還是好人多，因此采納最長(zhǎng)的那個(gè)鏈作為真實(shí)的數(shù)據(jù)，但這種“真實(shí)性”只在很少的場(chǎng)合有意義。因此，“信息共享”不是區(qū)塊鏈的特色，自從有了互聯(lián)網(wǎng)，人類(lèi)就能夠進(jìn)行即時(shí)的信息共享了。

 

 

 

　　加密經(jīng)濟(jì)學(xué)通常被描述為引入經(jīng)濟(jì)激勵(lì)，使參與系統(tǒng)的主體貢獻(xiàn)更多的價(jià)值。則系統(tǒng)參與主體一定會(huì)有維護(hù)者、破壞者和損人利已者，通常稱為誠(chéng)實(shí)節(jié)點(diǎn)和作惡節(jié)點(diǎn)。博弈（Trade-off）機(jī)制就是使系統(tǒng)正常運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)激勵(lì)被誠(chéng)實(shí)的人獲取。例如淘寶刷單是一種不誠(chéng)實(shí)的行為，徹底的解決機(jī)制恐怕是“不貴難得之貨，則民不貪”，只有取消按成交量排名的規(guī)則，才會(huì)徹底杜絕刷單。從這個(gè)例子也可以看到，對(duì)什么樣的行為進(jìn)行激勵(lì)，互聯(lián)網(wǎng)也需要解決，而且已經(jīng)通過(guò)大數(shù)據(jù)、綜合評(píng)分等措施“做實(shí)”了。

 

　　供應(yīng)鏈金融突出的是數(shù)據(jù)作假。前面有一篇文章網(wǎng)貸平臺(tái)可轉(zhuǎn)型“促進(jìn)B端信用流轉(zhuǎn)”的助企平臺(tái)，介紹企業(yè)可以先支付代幣（欠條），今后分期付款償還債權(quán)人，就是典型的博弈場(chǎng)景。代幣的流轉(zhuǎn)可以作為征信數(shù)據(jù)，“秒級(jí)”從銀行貸款，數(shù)據(jù)積累可以影響企業(yè)的授信額度。則企業(yè)會(huì)不會(huì)串通他人做大數(shù)據(jù)，騙取授信呢？答案應(yīng)比較明顯，企業(yè)如果串通他人做大應(yīng)付款和還款數(shù)據(jù)，則每發(fā)出一筆代幣就等于寫(xiě)了一張借條，對(duì)方就可以要求企業(yè)還錢(qián)，而銀行授信調(diào)整發(fā)生在幾個(gè)月以后，授信增長(zhǎng)除了看數(shù)據(jù)，還會(huì)多方印證其他信息，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)明顯不成正比。因?yàn)檫@層博弈關(guān)系的存在，銀行的判斷有可信的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

 

　　目前2B金融還處于“與企業(yè)同吃同住”，盡職調(diào)查又臟又累的階段，也拉高了借貸成本。將博弈與征信機(jī)制引入供應(yīng)鏈金融的必要性，已得到行業(yè)公認(rèn)。

 

 

　　麥肯錫報(bào)告總結(jié)：區(qū)塊鏈技術(shù)用于資產(chǎn)狀態(tài)的追蹤和所有者的確定非常適合，這里的資產(chǎn)可能是貨幣資產(chǎn)、金融資產(chǎn)或者版權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)。比特幣、穩(wěn)定幣等數(shù)字財(cái)富使用區(qū)塊鏈發(fā)行，代表了市值幾百億的財(cái)富，區(qū)塊鏈被視為宜于發(fā)行可投資、可儲(chǔ)藏、可編程的資產(chǎn)，已經(jīng)是一種“共識(shí)”了。目前區(qū)塊鏈從比特幣發(fā)行穩(wěn)定幣的路徑，與股票上市再抵押貸款的流程沒(méi)有區(qū)別，只是獎(jiǎng)勵(lì)的對(duì)象不是創(chuàng)業(yè)行為和一票傳統(tǒng)資本市場(chǎng)包裝人士，而是“比特幣愛(ài)好者和投資者”群體。接下來(lái)哪個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)更好，是價(jià)值觀、法制與貨幣制度決定的。

 

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，認(rèn)為金融市場(chǎng)與賭場(chǎng)無(wú)異，只是開(kāi)放給“富人”的。IT技術(shù)則將賭場(chǎng)開(kāi)放給了一切投資者，包括借錢(qián)炒幣的人。這種“去監(jiān)管”在法理或者經(jīng)濟(jì)理論上會(huì)有很大的爭(zhēng)議，但毫無(wú)疑問(wèn)如果交易所遍地開(kāi)花，國(guó)家又必須履行責(zé)任進(jìn)行高效監(jiān)管的話，成本過(guò)高，是任何國(guó)家的納稅人無(wú)法負(fù)擔(dān)的。2015年股災(zāi)前恒生電子homs系統(tǒng)就扮演了任何人可以秒級(jí)開(kāi)戶、使用高成本杠桿資金自由入市的角色，而且用后即焚，可以刪除所有的資金往來(lái)記錄，股災(zāi)后這類(lèi)系統(tǒng)被封禁。

 

　　現(xiàn)在我們認(rèn)識(shí)到，加密資產(chǎn)的“共識(shí)”是不穩(wěn)定的，對(duì)法幣的通脹預(yù)期造成資產(chǎn)價(jià)格的不理性攀升。法幣滴灌是抵制金融市場(chǎng)空轉(zhuǎn)的治本之道。法幣之外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的補(bǔ)充貨幣應(yīng)基于博弈機(jī)制，記錄真實(shí)的流轉(zhuǎn)和供需信息，度量和描述社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行軌跡，發(fā)揮貨幣的度量工具、支付工具的職能，與貨幣商品、儲(chǔ)藏價(jià)值的功能分離。

 

　　B端信用的本質(zhì)，就是原生補(bǔ)充貨幣，是交換的需要，是債發(fā)生的根基，是社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)的動(dòng)力和原因。與貨幣有關(guān)的是抵押品，抵押品是一種資產(chǎn)，而且數(shù)字資產(chǎn)更易流轉(zhuǎn)和交易；因此使用區(qū)塊鏈的經(jīng)典金融合約“投資資產(chǎn)-穩(wěn)定貨幣”管理相關(guān)的資產(chǎn)是有可能的。