最近最新最好看的中文字幕,最近最新最好看的中文字幕,国外性生活黄色一级大片,亚洲午夜福利视频在线,鸡吧鸡吧鸡吧操逼逼使劲操,中文字幕成人在线观看,伊人av诱惑久久久,大屁股人妻中文字幕在线,亚洲精品综合亚洲精品综合

 

　　追蹤發(fā)現(xiàn)，納斯達克不是今天才在證券市場嘗試嫁接區(qū)塊鏈技術(shù)。五年前，征得美國證券交易委員會的允許，納斯達克就推出了基于區(qū)塊鏈的企業(yè)級應(yīng)用Linq，為私營企業(yè)證券的發(fā)行、交易、登記管理提供端到端的服務(wù)，而且Linq向世界各地超過百余家市場運營商客戶開放了區(qū)塊鏈服務(wù)。當然，現(xiàn)在看來，Linq只能算是一種“私鏈”技術(shù)，因為其承載量非常有限，難以勝任龐大通證資產(chǎn)的交易與管理，盡管如此，也為納斯達克開發(fā)出功能更為強大的“公鏈”技術(shù)作了較為充分的探索。

 

　　除了納斯達克以外，全球其實還有不少的交易所也在證券市場積極拓展區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應(yīng)用，其中由美國區(qū)塊鏈公司DAH開發(fā)的許可區(qū)塊鏈已經(jīng)過澳大利亞證券交易所(ASX)的正式測試，并將取代ASX現(xiàn)有的清算及結(jié)算系統(tǒng);與此同時，歐洲和亞洲30多個國家的中央證券存托機構(gòu)也正在研究如何在托管通證資產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施方面進行合作，重點是尋找出怎樣才能為通證資產(chǎn)投資者提供私鑰保護，以確保通證資產(chǎn)不會丟失。

 

　　眾人拾柴火焰高。按照IDC數(shù)據(jù)顯示，在去年全球區(qū)塊鏈市場的份額構(gòu)成中，金融業(yè)占60.5%，其中證券市場成為了繼銀行業(yè)之后部署區(qū)塊鏈應(yīng)用的最火熱地帶。作為一種必然性結(jié)果，全球各大證券交易所積極擁抱區(qū)塊鏈技術(shù)，肯定會通過這一全新的金融科技工具創(chuàng)造出各自的競爭優(yōu)勢，比如區(qū)塊鏈是一種分布式技術(shù)，具有無限的“分叉”優(yōu)勢，由此可以接納更多的上市企業(yè)，進而增加市場交易規(guī)模，還有區(qū)塊鏈是通過“智能合約”完成交易匹配，過程更短，時效更快，由此可以迅疾提高市場交易的活躍程度等。但是，除了在微觀業(yè)務(wù)層面為證券交易所進行特殊賦能外，更重要的是區(qū)塊鏈技術(shù)將引領(lǐng)整個證券市場進行脫胎換骨式的創(chuàng)新。

 

　　首先，區(qū)塊鏈可以提高證券發(fā)行的效率，推動產(chǎn)品的創(chuàng)新。證券登記與發(fā)行是證券交易市場的基礎(chǔ)。傳統(tǒng)的IPO流程是，上市企業(yè)先找到一家券商，公司與證券發(fā)行中介機構(gòu)簽訂委托募集合同，然后遞交申請，通過審核，接著投資者認購。不僅企業(yè)的上市成本高昂，而且相應(yīng)的監(jiān)管成本與風險也不小。通過區(qū)塊鏈就可以創(chuàng)建一個分布式、開放式的交易總賬，它可能取代并簡化證券交易中許多復(fù)雜的系統(tǒng)，任何類型的金融資產(chǎn)，比如債券或者股票，都可以轉(zhuǎn)變成編碼，也就是通證資產(chǎn)，這樣，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，最理想情況下，可以實現(xiàn)任何人發(fā)行任何有價證券，并自行設(shè)定發(fā)行資產(chǎn)憑證，這不僅可以節(jié)約企業(yè)的上市成本，還能開發(fā)新的產(chǎn)品。

 

　　其次，區(qū)塊鏈能夠有效降低證券交易結(jié)算成本，繼而大幅提高證券交易效率。在傳統(tǒng)證券交易中，證券所有人發(fā)出交易指令后，指令需要依次經(jīng)過證券經(jīng)紀人、資產(chǎn)托管人、中央銀行和中央登記機構(gòu)這四大機構(gòu)的協(xié)調(diào)，才能完成交易，整個流程至少需要1個工作日才能完成。但如果使用區(qū)塊鏈，所有人可以在去中心化的交易平臺上自由競價完成交易，并通過分布式的數(shù)字化登記系統(tǒng)，自動實現(xiàn)清算和結(jié)算，且整個清算和結(jié)算完成時間僅在分或秒級別，根本不會產(chǎn)生目前不同機構(gòu)之間進行對賬時所需的第三方信用、時間成本和資本耗用，從而大幅節(jié)省交易費用。按照高盛的研究報告，區(qū)塊鏈技術(shù)在美國證券交易中將能每年節(jié)省20億美元成本，而從全球范圍來看，假設(shè)成本和股市市值成比例，那么每年節(jié)省的成本可能超過60億美元。

 

　　再次，區(qū)塊鏈能夠提高資產(chǎn)可信度，并能自覺進行信用維護，從而徹底屏蔽投資風險。證券交易參與主體除了投資人之外，還有發(fā)行人以及券商等第三方機構(gòu)，而且投資人與發(fā)行人往往處于信息不對稱狀況，后者與資產(chǎn)審計、會計核算等利益相關(guān)者進行“合謀”造假以達到包裝上市的事實屢見不鮮，同時前者也無法準確判斷底層資產(chǎn)的真假程度與可信度，加之信息披露不充分與不及時，這種情況下選擇的投資與產(chǎn)生的交易必然充滿風險。但通過引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，將發(fā)行申報材料、證券金融產(chǎn)品的狀態(tài)等記錄在區(qū)塊鏈上，各節(jié)點對信息進行確認生效后，達成共識且不可篡改;同時，利用區(qū)塊鏈技術(shù)的可追溯特性以及節(jié)點信息適時更新的自動性，通證資產(chǎn)投資人就能夠清晰地了解和查看項目從產(chǎn)生到發(fā)布的全過程與最新進展，由此保證了資產(chǎn)的可信度，投資選擇自然就更具較高的安全邊際。

 

　　第四，區(qū)塊鏈可以形成對上市企業(yè)公司行為的有效約束與股東基本權(quán)益的有力保障。上市企業(yè)的公司行為包括派發(fā)現(xiàn)金紅利、股票紅利、投票、公開配售、公司收購與分拆合并等，其中許多行為盡管有法律約束但常常流于形式，如現(xiàn)金分紅就長期以來被漠視，不分紅、少分紅的上市公司較多，但采用區(qū)塊鏈技術(shù)，公司行為變成智能合約，整個流程將更為簡潔和高效，合約的達成變得扁平且自動執(zhí)行貫徹，股東權(quán)益也得到了保障。另外，股東大會已成為公司治理結(jié)構(gòu)中的重要一環(huán)，參加股東大會并進行投票是股東行使權(quán)利的重要手段，但目前上市公司的股東大會投票，廣大小股東的表決權(quán)常常得不到有效保護，投票效率、參與度、公正性、透明性得不到體現(xiàn)，但使用區(qū)塊鏈來管理投票系統(tǒng)，在這種不可更變的總賬系統(tǒng)上，股東就可以用自己的手機進行投票，無需出席周年大會，并永遠記錄于區(qū)塊鏈之上，同時由于區(qū)塊鏈上數(shù)據(jù)的同步性，投票人可以很快地查詢到投票結(jié)果。這一投票流程較傳統(tǒng)模式節(jié)省50%~60%的成本，且同時具有透明、高效、便捷的屬性。

 

　　最后，區(qū)塊鏈能夠大大優(yōu)化監(jiān)管手段，同時顯著提高監(jiān)管的精準效度。一方面，區(qū)塊鏈利用區(qū)塊鏈賬本的安全透明、不可篡改、易于跟蹤等特點，對證券登記、股權(quán)管理、證券發(fā)行進行數(shù)字化管理，監(jiān)管者會大大減少事前監(jiān)管壓力，并將更充沛的精力轉(zhuǎn)移到事中與事后監(jiān)管上來;另一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)可以將證券實物以通證資產(chǎn)形式在系統(tǒng)中流通，每一次的信息變動皆記錄在案并經(jīng)全網(wǎng)證明，任何組織和個人無法篡改，這完全可以實現(xiàn)整體交易流程的自動化監(jiān)管，同時也有助于提升交易自律性，改善交易秩序。再者，像挪用客戶保證金、運用多個賬戶坐莊拉升特定目標股票以非法牟利等違規(guī)行為盡管可以在傳統(tǒng)監(jiān)管下被糾察出來，但不僅發(fā)現(xiàn)存在時滯，而且發(fā)現(xiàn)成本格外高昂，而在區(qū)塊鏈技術(shù)下，監(jiān)管機構(gòu)完全可以通過自己接口進行適時監(jiān)控與攔截，而且區(qū)塊鏈中存在共識機制，即要修改某個區(qū)塊內(nèi)的交易信息就必須完成該區(qū)塊及其后續(xù)連接區(qū)塊的所有工作量，這就使得挪用多個客戶保證金以及通過數(shù)個賬戶合縱獲利所投入的成本將遠遠大于其最終獲得的收益，從而產(chǎn)生無監(jiān)管狀態(tài)下違規(guī)者自廢武功的效果。另外，利用區(qū)塊鏈中監(jiān)管節(jié)點，通過對不同的交易主體、交易級別、融資和交易規(guī)模等指標，設(shè)置不同的監(jiān)管方式和手段，有利于監(jiān)管層更好實現(xiàn)KYC (know your customer)以及KYCC(know your customers’ customer)的管理目標，一方面開發(fā)出與客戶更精確匹配的金融產(chǎn)品，另一方面實施對投資者的有效適當性管理，如此監(jiān)管手段的優(yōu)化無疑將有力提高監(jiān)管層的風險鑒別與防控效能。