數(shù)字貨幣唯有納入監(jiān)管才可能成功大
數(shù)字貨幣唯有納入監(jiān)管才可能成功大
2019-07-10 17:06:48 來(lái)源：理財(cái)周刊
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2019-07-10 17:06:48 來(lái)源：理財(cái)周刊
摘要：社交媒體巨頭臉書(shū)（Facebook）日前發(fā)布了市場(chǎng)期待已久的加密貨幣和基于區(qū)塊鏈的金融基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目白皮書(shū)。根據(jù)這篇白皮書(shū)，全球穩(wěn)定幣“天秤幣”(libra)將在天秤座的區(qū)塊鏈上運(yùn)行。天秤幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)、以主權(quán)貨幣或債券作為抵押的數(shù)字貨幣。
關(guān)鍵詞：
數(shù)字貨幣
社交媒體巨頭臉書(shū)（Facebook）日前發(fā)布了市場(chǎng)期待已久的加密貨幣和基于區(qū)塊鏈的金融基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目白皮書(shū)。根據(jù)這篇白皮書(shū)，全球穩(wěn)定幣“天秤幣”(libra)將在天秤座的區(qū)塊鏈上運(yùn)行。天秤幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)、以主權(quán)貨幣或債券作為抵押的數(shù)字貨幣。
小米的理想是讓科技普惠于民，天秤幣的理想是借助科技讓金融普惠于民。
貨幣產(chǎn)生于分工，因?yàn)榉止ぱ苌私灰住Ｘ泿沤鉀Q了商品交易的“雙重巧合”難題，但貨幣本身卻因主權(quán)國(guó)家的存在而分割。貨幣降低了交易成本，但貨幣分割卻提高了貨幣的交易成本。一者因?yàn)樨泿胖g存在套利空間，二者因?yàn)槟承┲鳈?quán)貨幣幣值極不穩(wěn)定，致使貨幣之間的交易需求不斷擴(kuò)大。這就是Libra要解決的痛點(diǎn)。
要回答天秤幣能不能成功，首先要回顧比特幣為什么會(huì)失敗。從成為世界貨幣的角度而言，比特幣有4個(gè)問(wèn)題，而且每個(gè)問(wèn)題可以說(shuō)都是致命的。第一，幣值不穩(wěn)定，也沒(méi)有穩(wěn)定幣值的機(jī)制，使其難以發(fā)揮任何貨幣職能，所以至今仍然是投機(jī)品；第二，2100萬(wàn)枚上限，模仿金本位制的設(shè)計(jì)，但如凱恩斯爵士所說(shuō)，這是“野蠻時(shí)代的遺跡”，又如艾肯格林所言，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“金色的羈絆”。第三，“去中心化”與現(xiàn)有監(jiān)管體系和貨幣制度不容。2008年金融危機(jī)部分由于金融監(jiān)管缺位而起，危機(jī)之后，監(jiān)管不斷加強(qiáng)，比特幣的生存空間很小。第四，比特幣沒(méi)有建立自己的生態(tài)。
天秤幣之所以引起筆者的興趣，是因?yàn)樗谏鲜鰩讉€(gè)層面都有對(duì)應(yīng)的解決方案，可以說(shuō)，天秤幣是站在比特幣的肩膀上而創(chuàng)生的。
第一，在白皮書(shū)中，天秤幣被形容為“穩(wěn)定的數(shù)字加密貨幣”，設(shè)計(jì)者為此構(gòu)建了實(shí)物資產(chǎn)儲(chǔ)備，包括一籃子銀行存款以及低波動(dòng)性和信譽(yù)好的政府短期證券等（黃金未在其列）。每一個(gè)新創(chuàng)造的天秤幣都有對(duì)應(yīng)的儲(chǔ)備，可以兌換成任一貨幣，當(dāng)然這并不能保證就是“百分百準(zhǔn)備金”。
第二，理論上，天秤幣沒(méi)有發(fā)行規(guī)模限制，其創(chuàng)生與毀滅的機(jī)制類似于全天候開(kāi)放式貨幣基金，可以隨時(shí)申購(gòu)，隨時(shí)將其兌換成任意一種主權(quán)貨幣，只是持有天秤幣是沒(méi)有利息收入的。儲(chǔ)備貨幣的利息收入將被用于“支付系統(tǒng)成本，確保低交易費(fèi)用，向投資者發(fā)紅利”等。
第三，天秤幣的開(kāi)發(fā)基于區(qū)塊鏈技術(shù)，在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、傳輸方面具有一定的去中心化的特征，但它并不是去監(jiān)管化的。白皮書(shū)稱：“與金融部門(mén)合作和創(chuàng)新，包括各行各業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和專家，是確?？沙掷m(xù)、安全和可信賴的框架支撐這一新系統(tǒng)的唯一途徑。”
第四，任何人都可以創(chuàng)造貨幣，關(guān)鍵在于它能否被接受。幣值穩(wěn)定不足以使其被廣泛接受，還在于其所構(gòu)建的生態(tài)系統(tǒng)。白皮書(shū)稱，在2020年發(fā)行天秤幣時(shí)，希望天秤幣協(xié)會(huì)包括100個(gè)會(huì)員，現(xiàn)有會(huì)員包括支付領(lǐng)域的巨頭萬(wàn)事達(dá)卡、PayPal和VISA等。就跨境支付而言，信用卡已經(jīng)非常方便了，但對(duì)擁有智能手機(jī)卻沒(méi)有享受到金融服務(wù)的5億左右的人而言，天秤幣可能填補(bǔ)了這一空缺。
對(duì)絕大多數(shù)人而言，天秤幣是錦上添花，但對(duì)另一部分人而言，它卻是雪中送炭。筆者猜想，如果以天秤幣為代表的非主權(quán)數(shù)字貨幣作為一個(gè)新的貨幣層次獲得了合法性的地位，如果它可以與主權(quán)數(shù)字貨幣共存，那么在非主權(quán)數(shù)字貨幣領(lǐng)域，哈耶克的“貨幣非國(guó)家化”的理想可能會(huì)部分實(shí)現(xiàn)，凱恩斯爵士的超主權(quán)貨幣的理想也可能部分實(shí)現(xiàn)。
當(dāng)然，一切還都是未知數(shù)！
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責(zé)編：yangjl
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