圣誕節(jié)前的最后一個周五，國際石油巨頭BP終于宣布了對位于西非塞內(nèi)加爾和毛里塔尼亞境內(nèi)的GreaterTortue Ahmeyim液化天然氣項目（以下簡稱Tortue項目）的最終投資決定（FID）。
作業(yè)面積最深處在海平面以下2公里的Tortue項目是非洲最深的海上油氣項目。BP將從海上浮式生產(chǎn)儲卸油裝置（FPSO）中生產(chǎn)天然氣，然后將天然氣輸送到海岸線附近的浮式液化天然氣設(shè)施（FLNG）。
將自己在2018年最后一個重要的FID定為Tortue項目，可能只是BP公司的無心之舉，但也顯示出BP公司對于海上油氣開發(fā)的信心。過去兩個月里，BP是Shell之外第二個對液化天然氣項目開綠燈的IOC。
2018年的油價可謂“過山車”般刺激，先是沖上了四年來的最高點，然后再跌至全面熊市。但這并不能阻止海上油氣在今年的狂飆突進。
根據(jù)挪威的能源研究和咨詢公司RystadEnergy的統(tǒng)計，截至2018年12月，共有90多個新的海上油氣項目正式確認，這是2016年項目的兩倍還多。根據(jù)RystadEnergy的預(yù)測，2019年全年將有110個新增海上油氣項目，海上油氣的油田服務(wù)合同總價值將超過2100億美元。
逐利是資本永遠無法改變的個性。就像鯊魚能夠聞到幾公里之外的血腥味，石油公司們總是能夠“春江水暖鴨先知”。在絕大多數(shù)人還淹沒在卡塔爾退出歐佩克、減產(chǎn)、特朗普捉摸不定的表態(tài)這些信息中時，巨頭們已經(jīng)開始搶占海上油氣這個戰(zhàn)略制高點了。
熾熱的大陸
早在去年8月，BP公司就開始為Tortue項目尋找FPSO。在長達一年半的時間里，BP公司除了挑選合適的設(shè)備，更是在考慮這個價值58億美元的項目該在何時正式FID。
BP不得不猶豫。近年來，非洲的海上油氣和天然氣行業(yè)正處在艱難時期。根據(jù)歐佩克的數(shù)據(jù)，2018年8月，尼日利亞原油平均日產(chǎn)量約為185萬桶，安哥拉原油平均日產(chǎn)量為138萬桶。這都遠遠低于兩國過去的峰值數(shù)據(jù)——200萬桶和180萬桶。
作為非洲傳統(tǒng)的石油大國，尼日利亞和安哥拉如今卻都陷入了不同的困境。
2018年初，尼日利亞議會通過了《石油工業(yè)治理法案》（PIGB），對潛在的石油天然氣項目提供了明確的投資框架。但是就在8月，有消息傳出尼日利亞總統(tǒng)因為PIGB減少了可用于政府支出的石油收入，拒絕同意該法案。
盡管消息沒有得到最終確認，但是2019年2月才舉行的總統(tǒng)選舉、法案的不確定性和激進組織對石油設(shè)施的間或襲擊，都對未來投資產(chǎn)生了不小的影響。
安哥拉的不確定性則來自政治斗爭。2017年執(zhí)政38年的多斯桑托斯結(jié)束總統(tǒng)生涯，不過他的女兒伊莎貝爾·多斯桑托斯被任命為安哥拉國家石油公司(下稱“Sonangol”)的負責(zé)人。新總統(tǒng)洛倫索已經(jīng)啟動了對Sonangol的腐敗調(diào)查。到2020年底，Sonangol所擁有的石油協(xié)議、區(qū)塊銷售及相關(guān)管理職權(quán)將全部移交給安哥拉國家石油和天然氣管理局。
舊王已死，新王當(dāng)立。在非洲這片資源豐富的土地上，永遠不會缺少因為資源而崛起的新銳。2017年，在大公司們收縮深?？碧綐I(yè)務(wù)的時候，Kosmos公司被業(yè)界稱為“深海油氣勘探的幸存者”。就是這個幸存者成為了去年非洲深海石油大發(fā)現(xiàn)的先驅(qū)。
2017年5月，持續(xù)在西北非塞內(nèi)加爾盆地探索盆地扇新類型的Kosmos公司最終獲得突破，發(fā)現(xiàn)了Yakaar油氣藏，探明石油可采儲量1.6億桶、天然氣可采儲量15萬億立方英尺。這個新發(fā)現(xiàn)帶動了整個西北非成為新的勘探熱點。國際石油巨頭BP和埃克森美孚也陸續(xù)進入了該領(lǐng)域。
同樣是在塞內(nèi)加爾盆地進行勘探，Cairn公司一方面積極探索盆底扇成藏組合，另一方面還在盆地的陸架上尋找碳酸鹽巖臺地上發(fā)育的不整合型地層圈閉。該類成藏組合首先由2015年發(fā)現(xiàn)的SNE油田證實。Cairn公司認為SNE油田的三級儲量接近10億桶，可以使其在2020年末達到14萬桶/天的產(chǎn)量。
塞內(nèi)加爾的鄰國岡比亞也因此受益。2018年10月打下的Samo-1井是岡比亞自1979年以來的第一口勘探井。
如果說非洲大陸的新興資源國還只是讓巨頭們蠢蠢欲動，那另一塊大陸上的爭奪則更加刺刀見紅。
2017年，巴西上游招標異?；钴S。全年4輪招標中，有兩輪深海鹽下層石油產(chǎn)量分成合同招標。在本次投標活動中，殼牌、BP、?？松梨凇⒌肋_爾和挪威國家石油公司等國際石油巨頭收獲頗豐，分別參與了成功競標的全部6個區(qū)塊，簽字費約19億美元。
此前，在9月底完成的巴西第14輪勘探區(qū)塊許可證招標中，?？松梨诠疽猿^6億美元的簽字費，獲得了位于巴西坎波斯盆地深海鹽下油田6個區(qū)塊的權(quán)益。
僅僅在4年前，鹽下油田可并不是香餑餑。2013年缺乏資金的巴西政府進行了鹽下層石油的首輪開采權(quán)招標，巴油、殼牌、道達爾以及中石油、中海油兩家中國油企組成的聯(lián)合體作為唯一投標方中標里貝拉油田項目。
里貝拉油田是在桑托斯盆地發(fā)現(xiàn)的最大鹽下油田，石油預(yù)期儲量占巴西全國已探明原油總儲量的80%。
2017年11月，里貝拉開始首次產(chǎn)出原油，各方的投資也進入了回收期。2017年，憑借著鹽下層石油日產(chǎn)102萬桶的成績，巴西一躍成為全球石油產(chǎn)量排行榜的第九位。2018年9月，巴西鹽下層石油產(chǎn)量已達到每天150萬桶。
2018年10月當(dāng)選新一任巴西總統(tǒng)的雅伊爾·博爾索納羅正積極尋求向其他公司開放原本屬于巴西國家石油公司（以下簡稱“巴西國油”）“權(quán)利轉(zhuǎn)讓”的鹽下石油區(qū)塊。根據(jù)巴西現(xiàn)行法律，“權(quán)利轉(zhuǎn)讓”區(qū)塊僅限一家公司進行開采。
巴西政府給予巴西國油在“權(quán)利轉(zhuǎn)讓”區(qū)域完全的開采權(quán)，公司可以在此地生產(chǎn)50億桶石油。但隨后巴西國油的勘探結(jié)果顯示，該地區(qū)實際貯藏有超過150億桶的石油儲備，遠超巴西國油有權(quán)開采的額度上限。
在神話故事中，潘多拉的魔盒一旦開啟，災(zāi)難和瘟疫便無可阻擋的蔓延開來。海上油氣開發(fā)當(dāng)然不會是災(zāi)難和瘟疫，但這架龐大的機械一旦運轉(zhuǎn)起來，其發(fā)展也必將會勢不可擋。
當(dāng)我們把目光聚焦于油公司的海上油氣布局時，海上油服企業(yè)早已經(jīng)開始為搶占市場份額進行準備了。
海上油服大變局
2018年10月8日，兩家海上油氣鉆井巨頭Rowan和Ensco宣布合并。這讓越洋鉆探（Transocean）贏得“第一大海上鉆井公司”寶座得來的喜悅僅僅維持了1個月時間。
2018年9月，越洋鉆探豪擲27億美元的現(xiàn)金加股票，繼收購Songa之后，買下了OceanRig。這筆交易讓越洋鉆探短暫的成為了全球最大海上鉆井公司。
在這場第一名“爭奪戰(zhàn)”的背后，是2017年大批鉆井公司倒在了行業(yè)寒冬之中，也是大批嗅到了海上油氣復(fù)興前兆企業(yè)的強勢布局。
2016年6月，HerculesOffshore第二次申請破產(chǎn)保護，最終清空所有資產(chǎn)；2017年3月，OceanRig申請破產(chǎn)保護，進行資產(chǎn)重組；2017年7月，ParagonOffshore申請破產(chǎn)保護，進行資產(chǎn)重組；2017年9月，SeadrillLtd.申請破產(chǎn)保護，進行資產(chǎn)重組；2017年11月，PacificDrilling申請破產(chǎn)保護，進行資產(chǎn)重組。
在上述企業(yè)里，有歷史悠久的行業(yè)前輩、有閃耀一時的明星黑馬、也有細分領(lǐng)域的專業(yè)寵兒。然而無論這些名頭多么的光鮮亮麗，在行業(yè)趨勢面前可謂是一文不值。
在海上油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域，有一個非常鮮明的行業(yè)特性：各類海工設(shè)備數(shù)量在一定時間內(nèi)的數(shù)字是固定的，越是深水市場，數(shù)量越少。而海工裝備的制造無論是從資金、技術(shù)、工藝流程上，都十分復(fù)雜。這也就意味著即便是以最快的速度下訂單、建設(shè)、交付，都需要耗費需要一年半，甚至更多的時間。
當(dāng)行業(yè)寒冬來臨，油公司開始逐漸縮減資本支出，投資高、周期長的海上油氣項目（尤其是深水項目）往往面臨停擺的命運。但油服企業(yè)的設(shè)備訂單依然被船廠繼續(xù)執(zhí)行?，F(xiàn)有設(shè)備的折舊和維護費用、新訂單的尾款都成為油服公司巨大的壓力。稍有不慎，脆弱的現(xiàn)金流就會成為油服企業(yè)的最大殺手。
在行業(yè)復(fù)蘇期，龐大的船隊數(shù)量又會成為油服企業(yè)占據(jù)市場先機的最大武器。
準確地判斷行業(yè)中長期趨勢、手握足夠的現(xiàn)金流、保持合理數(shù)量的船隊、敢于拋售或并購的勇氣，這些要素是海上油服企業(yè)在激烈的市場競爭、不斷變化的行業(yè)周期中閃轉(zhuǎn)騰挪的立身之本。
Ensco在2011至2016年期間，將鉆井船隊的數(shù)量減少了近一半。這大大減輕其在油價低谷時期的財務(wù)壓力。2017年5月，又是Ensco以收購AtwoodOceanics拉開了油服并購的序幕。
2018年2月，越洋鉆探以34億美金并購SongaOffshore；2018年2月，BorrDrilling以2.32億美金并購ParagonOffshore；2018年9月，越洋鉆探27億美元價格收購OceanRig。
盡管還有中海油服、ShelfDrilling、Noble、Diamond、Maersk等玩家，但是有資金、有魄力在2018年——行業(yè)復(fù)蘇尚不明朗的情況下——就大膽布局的只有Ensco、越洋鉆探和BorrDrilling三家企業(yè)。
而這三家企業(yè)的布局也絕非無的放矢。
首先是目前的“第一人”Ensco。AtwoodOceanics的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是高規(guī)格的鉆井裝備。而Rowan又是擁有高規(guī)格自升式鉆井平臺最多的公司。Ensco和Rowan的合并，瞄準的一定是高端自升式鉆井平臺和這一類裝備的主要市場——中東、墨西哥灣及北海地區(qū)。
越洋鉆探先后吃下的SongaOffshore和OceanRig兩家公司，分別長于北海惡劣的海域及深水、超深水鉆探。在大舉并購的同時，越洋鉆探已經(jīng)將自升式鉆井平臺船隊全部剝離。毫無疑問，越洋鉆探將聚焦浮式鉆井平臺市場，重點瞄準超深水和北海極端惡劣海域。
被BorrDrilling收購的ParagonOffshore，一度擁有全球第二大自升式鉆井平臺船隊。加上從越洋鉆探手中收購的自升式船隊，BorrDrilling的自升式鉆井平臺船隊數(shù)量高達36座（截至2017年12月31日，其中2018年至2020年交付13座）。
先手出招的三家公司一定會是最終的勝利者么？沒有人能夠給出答案。
事實上，在陰晴不變的行業(yè)周期面前，幾乎沒有人能夠只勝不敗。如何更加客觀理性的看待行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，對于企業(yè)來說是一項更加難能可貴的技能。
迎接更多變化
直到6個月之前，全球石油市場依然看起來一片欣欣向榮：油價從2017年9月開始就進入牛市，之前停擺的陸上及海上項目都開始恢復(fù)招標，油公司看起來準備在海上項目上重新投入巨資。
Bassoeoffshore統(tǒng)計了全球13個最大的海上鉆井平臺擁有者（包括：ARO/ Rowan，BorrDrilling，Diamond，Ensco，Maersk，Noble，Odfjell，PacificDrilling，Saipem，Seadrill，Shelf，Transocean和Vantage）的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月，這13家公司共有202個鉆井平臺正在運行，占全球所有同類在運行設(shè)備總數(shù)一半左右。
這13家公司的在運行平臺數(shù)從1月份的182增長到了11月的202，設(shè)備使用率也從55%上升至61%。
更能顯示出行業(yè)變化的是油服企業(yè)的訂單積壓變化。2018年初，鉆井承包商的訂單積壓數(shù)大約是410，而到了年底，訂單積壓數(shù)將在375左右。
供給增長的態(tài)勢已經(jīng)開始明朗了。在目前全球129艘鉆井船中，57艘船正在作業(yè)中，34艘閑置，18艘處于“冷擱置”狀態(tài)（完全關(guān)閉，停放于港口）。FredOlsen Energy在出售鉆井船BoletteDolphin時無人問津的事實讓人們認識到，海上鉆井市場的供給似乎比需求出現(xiàn)的要早了一些。
是的，在大公司們的口中，海上油氣的開發(fā)已經(jīng)進入成熟階段，隨著技術(shù)方案和管理體系的改進，總體運營成本正在不斷下降。Shell首席執(zhí)行官范伯登2017年就表示深水石油的成本在40美元/桶以下。巴西石油公司前任首席執(zhí)行官佩德羅·帕倫特更是宣稱里貝拉油田的成本已經(jīng)降至33美元/桶。
然而伍德麥肯錫在2018年11月份發(fā)布的最新報告卻指出，周期性的成本通脹可能會導(dǎo)致深水項目的成本上升。
2013年以來，深水油氣項目的開發(fā)成本下降了50%以上。但是隨著時間的推移，深水鉆井平臺的產(chǎn)能可能會下降，效率較低的鉆井平臺將被廢棄。油公司需要花費在增產(chǎn)和設(shè)備上的成本將會上升。
在海上油氣開發(fā)最早的墨西哥灣及北海，監(jiān)管、財政、保險、設(shè)備等成本都非常高昂，企業(yè)往往會選擇合作勘探開發(fā)以分散風(fēng)險和成本。以至于在2014年油價崩盤之后，一些公司選擇徹底剝離墨西哥灣或北海的高成本項目。在RystadEnergy對2019年海上油氣新增投資的預(yù)測中，北海及墨西哥灣這類高成本地區(qū)也并不被看好。根據(jù)預(yù)測，新增的海上油氣投資中，30％位于中東，25％位于南美洲，15％位于非洲和亞洲。
中東的龍頭地位依然無法撼動。相比于其他地區(qū)，中東海上油田埋藏較淺、開發(fā)程度高，因此其開發(fā)無論是成本還是技術(shù)難度，都在全球海上油氣開發(fā)中處于較低的水平。這里也將會是企業(yè)爭奪的主戰(zhàn)場。
南美洲與非洲則有著各自不同的局限。
非洲各國除尼日利亞與安哥拉外，海上油氣開發(fā)程度普遍較低。盡管Kosmos公司的發(fā)現(xiàn)成為IOC們進軍非洲海上油氣市場的最大支撐，但“深海烴源巖熱演化程度低于陸坡，有可能發(fā)現(xiàn)石油而不僅僅是天然氣”這一新的認識能夠在整個西北非地區(qū)得到驗證，似乎還有待IOC們的不斷作業(yè)和開發(fā)。
巴西深海鹽下油田的開發(fā)盡管有了里貝拉油田的成功經(jīng)驗。但作業(yè)水深、海域面積廣、目標資源稟賦突出等特點依然是石油巨頭們繞不過去的障礙。巨大的投資和漫長的建設(shè)周期都會給企業(yè)帶來沉重的財務(wù)壓力，客觀上增加了經(jīng)營風(fēng)險。
2018年11月以來的油價下跌，又在宏觀層面上為海上油氣開發(fā)蒙上了一層陰影：在需求側(cè)增長復(fù)蘇并不強勁的背景下，大幅度增加供給端投資可能會讓下落中的庫存再度上揚。而一旦油價承壓下跌，無論是IOC們還是油服們，都將為自己的冒險付出巨大代價。
在全球油市的起伏動蕩中，這場豪賭已經(jīng)開局了。坐在牌桌上的海上油氣巨頭們先后出招展現(xiàn)出了強大的攻擊性。所有人都在等待新一輪游戲的勝者。
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