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　　2008年國際金融危機以來，我國貨幣供應(yīng)快速擴張，M2與GDP之比大幅飆升，受到廣泛詬病。然而，M2是存款，是重要的金融資產(chǎn)。從國家資產(chǎn)負債表的角度看，以資產(chǎn)或者金融資產(chǎn)與GDP之比來衡量，中國并不高：從資產(chǎn)/GDP看，截至2013年底，美國、日本、英國和加拿大分別為15.9、18.9、21.4和15.4倍，中國為11.6倍；從金融資產(chǎn)/GDP看，美國、日本、英國和加拿大分別為11.6、13.1、17.5和10.7，中國為6.0倍。

 

　　更為重要的是，簡單以資產(chǎn)或金融資產(chǎn)與GDP之比衡量資產(chǎn)泡沫可能“失之毫厘，謬以千里”。因為發(fā)達國家的比例普遍較高，恰恰反映了經(jīng)濟成長過程中，其金融和非金融財富的積累。而中國迫切需要解決的問題是，不能只有經(jīng)濟增長的流量，而缺少財富積累的存量。盡管2008年危機以來，受經(jīng)濟刺激政策影響，中國金融業(yè)的擴張速度加快，經(jīng)濟增長和就業(yè)對金融業(yè)的依賴程度加深，但這沒改變中國金融體系發(fā)育不足的現(xiàn)實。

 

　　金融發(fā)展滯后是當(dāng)前企業(yè)“融資難、融資貴”的誘因。中國間接融資主導(dǎo)的金融體系導(dǎo)致，銀行體系有很多錢，卻花不出去，而國內(nèi)企業(yè)和項目又缺投資，到處去找錢。BAT公司市場在中國，上市卻在海外，就成為國人的憾事。

 

　　2014年之前中國國際收支經(jīng)常項目與資本項目持續(xù)“雙順差”，也與國內(nèi)金融體系不夠發(fā)達，不得不依賴海外籌融資有關(guān)。同時，資產(chǎn)與負債是鏡像關(guān)系，住戶部門主要金融資產(chǎn)是存款，指望公司部門的主要負債是股權(quán)顯然不切實際。

 

　　每次國際金融危機，都是中國經(jīng)濟乘勢而上的難得機遇。亞洲金融危機期間，人民幣不貶值奠定了人民幣新興強勢貨幣的地位；本輪全球金融海嘯，躍居世界第二大經(jīng)濟體則大幅提升了中國的綜合經(jīng)濟實力和國際影響力。我們不可能只要世界第二大的經(jīng)濟體，卻不要經(jīng)濟刺激產(chǎn)生的副作用。在現(xiàn)有金融市場格局下，中國經(jīng)濟增長難以擺脫對信貸的依賴，也就不可避免地出現(xiàn)了非金融企業(yè)杠桿加速上升、債務(wù)風(fēng)險積聚的問題。

 

　　金融發(fā)展滯后也是國內(nèi)滋生資產(chǎn)泡沫風(fēng)險的溫床。從世界范圍看，經(jīng)濟高成長過程中大都伴隨著本地資產(chǎn)（包括房地產(chǎn)）價格快速上漲。這種情況在中國可能尤為突出。由于中國的金融市場欠發(fā)達，可投資的資產(chǎn)過少，較多的流動性追逐有限的投資機會，造成了股市牛短熊長、房市越調(diào)越漲。本輪危機以來，在全球低利率、寬流動性的大環(huán)境下，中國的影子銀行急劇膨脹，亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外業(yè)務(wù)等市場亂象屢禁不止。在正規(guī)金融服務(wù)覆蓋不全的情況下，前些年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長，金融脫媒盛行，又滋生了新的金融風(fēng)險隱患。

 

 

　　在4月底中央政治局的集體學(xué)習(xí)中，習(xí)近平總書記指出，必須充分認識金融在經(jīng)濟發(fā)展和社會生活中的重要地位和作用，切實把維護金融安全作為治國理政的一件大事，扎扎實實把金融工作做好。維護金融安全，要堅持底線思維、問題導(dǎo)向，強化安全能力建設(shè)，不斷提高金融業(yè)競爭能力、抗風(fēng)險能力、可持續(xù)發(fā)展能力。

 

　　這次全國金融工作會議明確提出，必須緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，保障國家金融安全，促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。習(xí)近平總書記強調(diào)，金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟社會發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度。李克強總理進一步指出，金融是國之重器，是國民經(jīng)濟的血脈。圍繞前述“三位一體”的金融工作主題，服務(wù)實體經(jīng)濟是根本目的，防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險是核心目標，深化金融改革是根本動力。

 

　　此外，會議還提出要設(shè)立“國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會”。國際上類似的機構(gòu)通常只關(guān)注金融穩(wěn)定，而中國卻同時兼顧了金融穩(wěn)定和發(fā)展兩方面的職責(zé)，這充分考慮了中國金融發(fā)展滯后的現(xiàn)實國情。

 

 

　　長期以來，我國一直陷于“一放就亂、一收就死”的怪圈，金融業(yè)的正常發(fā)展經(jīng)常受到干擾。這次會議圍繞三項任務(wù)部署的五方面金融工作就體現(xiàn)了發(fā)展與規(guī)范并重的辯證統(tǒng)一。

 

　　服務(wù)經(jīng)濟是金融發(fā)展的根本宗旨。日本經(jīng)濟泡沫破滅和美國次貸危機的教訓(xùn)都表明，金融脫離實體經(jīng)濟，自說自話、自我循環(huán)，最終難以持續(xù)。會議指出，金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職。要加快金融供給側(cè)改革，更加注重供給側(cè)的存量重組、增量優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換，進一步發(fā)展直接融資，改善間接融資結(jié)構(gòu)，降低金融中介成本，才能更好服務(wù)實體經(jīng)濟供給側(cè)改革，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。反過來，金融業(yè)緊貼實體經(jīng)濟發(fā)展需求，發(fā)展才能成為有源之水、有本之木。

 

　　防控風(fēng)險是金融發(fā)展的永恒主題。針對出人意料的“黑天鵝”（小概率風(fēng)險事件）和熟視無睹的“灰犀牛”（大概率風(fēng)險事件），會議強調(diào)，要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。針對當(dāng)前經(jīng)濟運行中的三大金融風(fēng)險點，會議明確解決之道，一是推動經(jīng)濟去杠桿，把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重；二是嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問責(zé)，倒查責(zé)任；三是把所有金融業(yè)務(wù)納入監(jiān)管，規(guī)范金融綜合經(jīng)營和產(chǎn)融結(jié)合，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管。通過筑牢市場準入、早期干預(yù)和處置退出三道防線，把好風(fēng)險防控的一道關(guān)，將有助于切實保障金融市場穩(wěn)健運行。

 

　　深化改革是金融發(fā)展的根本動力。會議提出，要堅持社會主義市場經(jīng)濟改革方向，處理好政府和市場關(guān)系，要遵循金融發(fā)展規(guī)律，加快轉(zhuǎn)變金融發(fā)展方式。在具體措施上，一方面強調(diào)，要優(yōu)化金融機構(gòu)體系，完善國有金融資本管理，完善外匯市場體制機制；完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。另一方面也強調(diào)，要建立有效的激勵約束機制，避免短視化行為；完善風(fēng)險管理框架，強化風(fēng)險內(nèi)控機制建設(shè)，加強外部市場約束。對于深化金融改革的一些重大問題，要加強系統(tǒng)研究，完善實施方案。

 

　　加強監(jiān)管是金融發(fā)展的重要保障。近年來國內(nèi)出現(xiàn)的一系列金融亂象和市場動蕩，都暴露出監(jiān)管方面的不足。沒有科學(xué)、有效、適度的監(jiān)管，任何發(fā)展都可能是曇花一現(xiàn)，甚至是誤入歧途。

 

　　為此，會議強調(diào)要加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補齊監(jiān)管短板。包括設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)的機制化建設(shè)；強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)，以及地方政府屬地風(fēng)險處置的責(zé)任；督促金融管理部門努力培育恪盡職守、敢于監(jiān)管、精于監(jiān)管、嚴格問責(zé)的監(jiān)管精神，形成“有風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職”、“發(fā)現(xiàn)風(fēng)險沒有及時提示和處置就是瀆職”的嚴肅監(jiān)管氛圍；強化綜合監(jiān)管，突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，加強金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通，推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計和信息共享。

 

　　擴大開放是金融發(fā)展的重要助力。以開放促改革促發(fā)展是中國改革開放的重要經(jīng)驗。但是，金融開放與貿(mào)易開放的經(jīng)濟影響與政策應(yīng)對有別。近年來市場形勢的變化，使得我們可以更好全面總結(jié)金融開放的經(jīng)驗教訓(xùn)。

 

　　本次會議在堅持人民幣匯率市場化、人民幣國際化和資本項目可兌換、金融業(yè)對外開放、“一帶一路”戰(zhàn)略實施方向不變的同時，特別強調(diào)了穩(wěn)中求進，以及注意合理安排開放順序，這有利于在擴大開放進程中更好防范金融風(fēng)險。

 

 

　　第一，金融欠發(fā)達仍是中國金融的主要矛盾，金融發(fā)展是中國最大的政治。中國需要通過發(fā)展的方式解決前進中的問題、化解運行中的風(fēng)險。中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革離不開金融支持，防控金融風(fēng)險也需要回歸服務(wù)經(jīng)濟的本源。

 

　　第二，全國金融工作會議在解決了金融“是什么”（國家重要的核心競爭力，實體經(jīng)濟的血脈），以及“為什么”（為實體經(jīng)濟服務(wù)）問題的同時，還從頂層規(guī)劃了未來中國金融發(fā)展“做什么”（服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革、加強金融監(jiān)管、擴大金融開放）。金融發(fā)展要遵循金融規(guī)律，避免拔苗助長；要處理好發(fā)展與規(guī)范的關(guān)系，規(guī)范是手段，發(fā)展是目的，始終堅持在發(fā)展中規(guī)范、在規(guī)范中發(fā)展，不可偏廢。

 

　　第三，對于本次會議過于悲觀或者樂觀的解讀，均有失偏頗。從短期看，即便在“防風(fēng)險、強監(jiān)管”的政策環(huán)境下，金融發(fā)展也是挑戰(zhàn)與機遇并存。如突出功能監(jiān)管、行為監(jiān)管，將抑制監(jiān)管套利和金融脫媒，但將促進正規(guī)金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)發(fā)展。從長期看，堅持回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強化監(jiān)管和市場導(dǎo)向的工作原則，有助于國家金融安全的長治久安，這是實現(xiàn)金融可持續(xù)發(fā)展的根本保障。

 

　　第四，當(dāng)前在高度重視“防風(fēng)險、強監(jiān)管”重要性的同時，要避免過度監(jiān)管的傾向。這有可能形成金融抑制，扼殺金融業(yè)的競爭力。同時，違背金融發(fā)展規(guī)律的監(jiān)管，要么可能效果不好、事與愿違，要么可能引爆風(fēng)險、誘發(fā)危機。

　　2008年國際金融危機以來，我國貨幣供應(yīng)快速擴張，M2與GDP之比大幅飆升，受到廣泛詬病。然而，M2是存款，是重要的金融資產(chǎn)。從國家資產(chǎn)負債表的角度看，以資產(chǎn)或者金融資產(chǎn)與GDP之比來衡量，中國并不高：從資產(chǎn)/GDP看，截至2013年底，美國、日本、英國和加拿大分別為15.9、18.9、21.4和15.4倍，中國為11.6倍；從金融資產(chǎn)/GDP看，美國、日本、英國和加拿大分別為11.6、13.1、17.5和10.7，中國為6.0倍。

 

　　更為重要的是，簡單以資產(chǎn)或金融資產(chǎn)與GDP之比衡量資產(chǎn)泡沫可能“失之毫厘，謬以千里”。因為發(fā)達國家的比例普遍較高，恰恰反映了經(jīng)濟成長過程中，其金融和非金融財富的積累。而中國迫切需要解決的問題是，不能只有經(jīng)濟增長的流量，而缺少財富積累的存量。盡管2008年危機以來，受經(jīng)濟刺激政策影響，中國金融業(yè)的擴張速度加快，經(jīng)濟增長和就業(yè)對金融業(yè)的依賴程度加深，但這沒改變中國金融體系發(fā)育不足的現(xiàn)實。

 

　　金融發(fā)展滯后是當(dāng)前企業(yè)“融資難、融資貴”的誘因。中國間接融資主導(dǎo)的金融體系導(dǎo)致，銀行體系有很多錢，卻花不出去，而國內(nèi)企業(yè)和項目又缺投資，到處去找錢。BAT公司市場在中國，上市卻在海外，就成為國人的憾事。

 

　　2014年之前中國國際收支經(jīng)常項目與資本項目持續(xù)“雙順差”，也與國內(nèi)金融體系不夠發(fā)達，不得不依賴海外籌融資有關(guān)。同時，資產(chǎn)與負債是鏡像關(guān)系，住戶部門主要金融資產(chǎn)是存款，指望公司部門的主要負債是股權(quán)顯然不切實際。

 

　　每次國際金融危機，都是中國經(jīng)濟乘勢而上的難得機遇。亞洲金融危機期間，人民幣不貶值奠定了人民幣新興強勢貨幣的地位；本輪全球金融海嘯，躍居世界第二大經(jīng)濟體則大幅提升了中國的綜合經(jīng)濟實力和國際影響力。我們不可能只要世界第二大的經(jīng)濟體，卻不要經(jīng)濟刺激產(chǎn)生的副作用。在現(xiàn)有金融市場格局下，中國經(jīng)濟增長難以擺脫對信貸的依賴，也就不可避免地出現(xiàn)了非金融企業(yè)杠桿加速上升、債務(wù)風(fēng)險積聚的問題。

 

　　金融發(fā)展滯后也是國內(nèi)滋生資產(chǎn)泡沫風(fēng)險的溫床。從世界范圍看，經(jīng)濟高成長過程中大都伴隨著本地資產(chǎn)（包括房地產(chǎn)）價格快速上漲。這種情況在中國可能尤為突出。由于中國的金融市場欠發(fā)達，可投資的資產(chǎn)過少，較多的流動性追逐有限的投資機會，造成了股市牛短熊長、房市越調(diào)越漲。本輪危機以來，在全球低利率、寬流動性的大環(huán)境下，中國的影子銀行急劇膨脹，亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外業(yè)務(wù)等市場亂象屢禁不止。在正規(guī)金融服務(wù)覆蓋不全的情況下，前些年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長，金融脫媒盛行，又滋生了新的金融風(fēng)險隱患。

 

 

　　在4月底中央政治局的集體學(xué)習(xí)中，習(xí)近平總書記指出，必須充分認識金融在經(jīng)濟發(fā)展和社會生活中的重要地位和作用，切實把維護金融安全作為治國理政的一件大事，扎扎實實把金融工作做好。維護金融安全，要堅持底線思維、問題導(dǎo)向，強化安全能力建設(shè)，不斷提高金融業(yè)競爭能力、抗風(fēng)險能力、可持續(xù)發(fā)展能力。

 

　　這次全國金融工作會議明確提出，必須緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，保障國家金融安全，促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。習(xí)近平總書記強調(diào)，金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟社會發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度。李克強總理進一步指出，金融是國之重器，是國民經(jīng)濟的血脈。圍繞前述“三位一體”的金融工作主題，服務(wù)實體經(jīng)濟是根本目的，防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險是核心目標，深化金融改革是根本動力。

 

　　此外，會議還提出要設(shè)立“國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會”。國際上類似的機構(gòu)通常只關(guān)注金融穩(wěn)定，而中國卻同時兼顧了金融穩(wěn)定和發(fā)展兩方面的職責(zé)，這充分考慮了中國金融發(fā)展滯后的現(xiàn)實國情。

 

 

　　長期以來，我國一直陷于“一放就亂、一收就死”的怪圈，金融業(yè)的正常發(fā)展經(jīng)常受到干擾。這次會議圍繞三項任務(wù)部署的五方面金融工作就體現(xiàn)了發(fā)展與規(guī)范并重的辯證統(tǒng)一。

 

　　服務(wù)經(jīng)濟是金融發(fā)展的根本宗旨。日本經(jīng)濟泡沫破滅和美國次貸危機的教訓(xùn)都表明，金融脫離實體經(jīng)濟，自說自話、自我循環(huán)，最終難以持續(xù)。會議指出，金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職。要加快金融供給側(cè)改革，更加注重供給側(cè)的存量重組、增量優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換，進一步發(fā)展直接融資，改善間接融資結(jié)構(gòu)，降低金融中介成本，才能更好服務(wù)實體經(jīng)濟供給側(cè)改革，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。反過來，金融業(yè)緊貼實體經(jīng)濟發(fā)展需求，發(fā)展才能成為有源之水、有本之木。

 

　　防控風(fēng)險是金融發(fā)展的永恒主題。針對出人意料的“黑天鵝”（小概率風(fēng)險事件）和熟視無睹的“灰犀牛”（大概率風(fēng)險事件），會議強調(diào)，要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。針對當(dāng)前經(jīng)濟運行中的三大金融風(fēng)險點，會議明確解決之道，一是推動經(jīng)濟去杠桿，把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重；二是嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問責(zé)，倒查責(zé)任；三是把所有金融業(yè)務(wù)納入監(jiān)管，規(guī)范金融綜合經(jīng)營和產(chǎn)融結(jié)合，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管。通過筑牢市場準入、早期干預(yù)和處置退出三道防線，把好風(fēng)險防控的一道關(guān)，將有助于切實保障金融市場穩(wěn)健運行。

 

　　深化改革是金融發(fā)展的根本動力。會議提出，要堅持社會主義市場經(jīng)濟改革方向，處理好政府和市場關(guān)系，要遵循金融發(fā)展規(guī)律，加快轉(zhuǎn)變金融發(fā)展方式。在具體措施上，一方面強調(diào)，要優(yōu)化金融機構(gòu)體系，完善國有金融資本管理，完善外匯市場體制機制；完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。另一方面也強調(diào)，要建立有效的激勵約束機制，避免短視化行為；完善風(fēng)險管理框架，強化風(fēng)險內(nèi)控機制建設(shè)，加強外部市場約束。對于深化金融改革的一些重大問題，要加強系統(tǒng)研究，完善實施方案。

 

　　加強監(jiān)管是金融發(fā)展的重要保障。近年來國內(nèi)出現(xiàn)的一系列金融亂象和市場動蕩，都暴露出監(jiān)管方面的不足。沒有科學(xué)、有效、適度的監(jiān)管，任何發(fā)展都可能是曇花一現(xiàn)，甚至是誤入歧途。

 

　　為此，會議強調(diào)要加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補齊監(jiān)管短板。包括設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)的機制化建設(shè)；強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)，以及地方政府屬地風(fēng)險處置的責(zé)任；督促金融管理部門努力培育恪盡職守、敢于監(jiān)管、精于監(jiān)管、嚴格問責(zé)的監(jiān)管精神，形成“有風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職”、“發(fā)現(xiàn)風(fēng)險沒有及時提示和處置就是瀆職”的嚴肅監(jiān)管氛圍；強化綜合監(jiān)管，突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，加強金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通，推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計和信息共享。

 

　　擴大開放是金融發(fā)展的重要助力。以開放促改革促發(fā)展是中國改革開放的重要經(jīng)驗。但是，金融開放與貿(mào)易開放的經(jīng)濟影響與政策應(yīng)對有別。近年來市場形勢的變化，使得我們可以更好全面總結(jié)金融開放的經(jīng)驗教訓(xùn)。

 

　　本次會議在堅持人民幣匯率市場化、人民幣國際化和資本項目可兌換、金融業(yè)對外開放、“一帶一路”戰(zhàn)略實施方向不變的同時，特別強調(diào)了穩(wěn)中求進，以及注意合理安排開放順序，這有利于在擴大開放進程中更好防范金融風(fēng)險。

 

 

　　第一，金融欠發(fā)達仍是中國金融的主要矛盾，金融發(fā)展是中國最大的政治。中國需要通過發(fā)展的方式解決前進中的問題、化解運行中的風(fēng)險。中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革離不開金融支持，防控金融風(fēng)險也需要回歸服務(wù)經(jīng)濟的本源。

 

　　第二，全國金融工作會議在解決了金融“是什么”（國家重要的核心競爭力，實體經(jīng)濟的血脈），以及“為什么”（為實體經(jīng)濟服務(wù)）問題的同時，還從頂層規(guī)劃了未來中國金融發(fā)展“做什么”（服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革、加強金融監(jiān)管、擴大金融開放）。金融發(fā)展要遵循金融規(guī)律，避免拔苗助長；要處理好發(fā)展與規(guī)范的關(guān)系，規(guī)范是手段，發(fā)展是目的，始終堅持在發(fā)展中規(guī)范、在規(guī)范中發(fā)展，不可偏廢。

 

　　第三，對于本次會議過于悲觀或者樂觀的解讀，均有失偏頗。從短期看，即便在“防風(fēng)險、強監(jiān)管”的政策環(huán)境下，金融發(fā)展也是挑戰(zhàn)與機遇并存。如突出功能監(jiān)管、行為監(jiān)管，將抑制監(jiān)管套利和金融脫媒，但將促進正規(guī)金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)發(fā)展。從長期看，堅持回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強化監(jiān)管和市場導(dǎo)向的工作原則，有助于國家金融安全的長治久安，這是實現(xiàn)金融可持續(xù)發(fā)展的根本保障。

 

　　第四，當(dāng)前在高度重視“防風(fēng)險、強監(jiān)管”重要性的同時，要避免過度監(jiān)管的傾向。這有可能形成金融抑制，扼殺金融業(yè)的競爭力。同時，違背金融發(fā)展規(guī)律的監(jiān)管，要么可能效果不好、事與愿違，要么可能引爆風(fēng)險、誘發(fā)危機。