尊敬的各位嘉賓，女士們、先生們，大家早上好！
大家知道，近年來全球形勢(shì)發(fā)生了巨大的變化，用我們習(xí)近平總書記的概括就是，“遇到了百年未遇之大變局”。中國作為世界的一個(gè)部分，我們也在經(jīng)歷著40年未遇之大變局，中國經(jīng)濟(jì)下行的壓力始終存在，而且未有稍緩。在這樣一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大變化的背景下，金融當(dāng)然就遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，因此，金融的改革也有了前所未有的新內(nèi)容。大家都知道，近年來，關(guān)于中國的金融改革，黨中央、國務(wù)院以及幾個(gè)主要的金融政策制定部門和監(jiān)管部門一直在研究，應(yīng)當(dāng)說，到了今年的2月份，已經(jīng)形成了相對(duì)系統(tǒng)、穩(wěn)定的看法，這就是，我們要推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這樣一個(gè)提法，首先是把我們金融改革放在整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)改革大背景下，把它視為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一個(gè)部分來看待。對(duì)于金融改革來說，這不是一個(gè)套話，因?yàn)樗蟹浅＞唧w的內(nèi)容。大致上說來，下一步的改革有這樣幾個(gè)方面的重點(diǎn)或者是方向：
首先，我們要適應(yīng)國內(nèi)外形勢(shì)特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大變化，調(diào)整金融體系結(jié)構(gòu)。所謂金融體系結(jié)構(gòu)改革的方向就是，商業(yè)性金融、開發(fā)性金融、政策性金融和合作性金融這四種類型的金融要合理分工、協(xié)調(diào)共進(jìn)。這個(gè)目標(biāo)，是在中共十八屆三中全會(huì)《決定》上第一次提出的，從那之后，應(yīng)該說已經(jīng)有了很長時(shí)間的發(fā)展。所以提出這樣的目標(biāo)，要在商業(yè)性金融之外還要發(fā)展開發(fā)性金融、政策性金融和合作性金融，那是因?yàn)?，我們現(xiàn)在面對(duì)的任務(wù)已經(jīng)不是純商業(yè)了。大家都知道，下一步中國經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)定成長，還需要發(fā)揮投資的積極作用，而經(jīng)過長達(dá)70年的高強(qiáng)度投資，現(xiàn)在留下的投資機(jī)會(huì)中的相當(dāng)部分，甚至可以說絕大部分，都不一定具有商業(yè)可持續(xù)性。比如說，各種各樣的城際基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施，比如說市政基礎(chǔ)設(shè)施，比如說國土整治等等，這些都是最近一次中央政治局開會(huì)的時(shí)候明確羅列出的投資領(lǐng)域。做金融的人都知道，這些項(xiàng)目中的多數(shù)，具有公共性或準(zhǔn)公共性，都沒有完備的商業(yè)可持續(xù)性，而且它們的現(xiàn)金流不穩(wěn)定，投資回收期很長，風(fēng)險(xiǎn)很大。面對(duì)這樣一些投資對(duì)象，僅僅依靠商業(yè)性金融予以支持顯然是不夠的，因而就有了這樣四類金融并舉的發(fā)展戰(zhàn)略。
我們也注意到，在商業(yè)金融之外，大力發(fā)展政策性金融、開發(fā)性金融、合作性金融，這是當(dāng)今一個(gè)世界趨勢(shì)。今天日本的朋友在，我們最近在研究日本的情況，我們注意到，甚至有一些研究者認(rèn)為：近20多年來，日本整個(gè)金融體系都政策化了。這個(gè)概括不一定準(zhǔn)確，但是它至少揭示了一個(gè)現(xiàn)象，現(xiàn)在，相當(dāng)多的投資任務(wù)不只是商業(yè)性的。我最近訪問日本，我注意看了各種各樣的道路、水道、教育設(shè)施及各種各樣的公共基礎(chǔ)設(shè)施，這些設(shè)施中的很大一部分，是由政府或者是政府發(fā)起機(jī)構(gòu)來做的，而他們的資金來源，則主要靠的是發(fā)行國債或者發(fā)行地方債，也就是發(fā)行公共部門債。應(yīng)當(dāng)說，這樣一種運(yùn)行機(jī)制是一個(gè)新現(xiàn)象，是全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入長期衰退、遇到百年不遇之大變局所發(fā)生的新的金融發(fā)展現(xiàn)象。作為長期做金融的研究者，我覺得我們的金融研究也遇到了一個(gè)挑戰(zhàn)，也遇到一個(gè)千載難逢的發(fā)展機(jī)會(huì)。金融是很復(fù)雜的，而且越來越復(fù)雜，在這個(gè)過程中我們看到集體的力量、國家的力量可能會(huì)很深的、很廣泛的介入到傳統(tǒng)的商業(yè)性領(lǐng)域，金融也不再只是商業(yè)性一種類別，金融發(fā)展也不再只是商業(yè)化、市場(chǎng)化一個(gè)方向。這是中國下一步要做的。
第二，金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。剛剛說的是金融機(jī)構(gòu)體系，現(xiàn)在說產(chǎn)品體系。最近，習(xí)近平主席明確指出，要以市場(chǎng)化為導(dǎo)向，積極開發(fā)“個(gè)性化、差異化、定制化金融產(chǎn)品”，這幾個(gè)“化”說的非常專業(yè)，從金融上說，就是大力開發(fā)“非標(biāo)”的產(chǎn)品和服務(wù)。由此我們就想到，最近這幾年來，由于中國的金融風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)，監(jiān)管部門推行了一系列監(jiān)管舉措，就是要把這樣一些非標(biāo)的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，場(chǎng)外的金融活動(dòng)拉回場(chǎng)內(nèi)，表外的金融活動(dòng)拉回表內(nèi)。應(yīng)當(dāng)說，針對(duì)過去及當(dāng)下的金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)以及監(jiān)管沒有到位的情況而言，這樣一些舉措是對(duì)的。但是，作為長期發(fā)展來說，正如習(xí)主席說的，我們還是要個(gè)性化、差異化、定制化，畢竟，隨著人均收入水平提高，人們的金融需求日趨多元化、個(gè)性化，我們必須創(chuàng)造與之匹配的金融產(chǎn)品和服務(wù)，去滿足這些需求。這就給我們提出了非常大的挑戰(zhàn)。應(yīng)當(dāng)說，多年來，中國的金融機(jī)構(gòu)滿足于那幾種標(biāo)準(zhǔn)化的存款和貸款，現(xiàn)在，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)生重大變化，僅僅依靠那幾款標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和服務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)是不夠的。
第三個(gè)方向與今天的討論直接相關(guān)，但是，我愿意用更上位的概念，即金融科技，將今天的議題，即“數(shù)字普惠金融”，概括在內(nèi)。會(huì)前交談時(shí)得知，日本朋友對(duì)于中國金融科技的發(fā)展有深刻的印象。確實(shí)如此，因?yàn)槲覀兪呛蟀l(fā)國家，我們能夠引進(jìn)最先進(jìn)的技術(shù)，因?yàn)槲覀円M(jìn)新技術(shù)，沒有老技術(shù)形成的體制機(jī)制障礙。但是，發(fā)展到一定程度，我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)，新技術(shù)支持下的新金融和原有體制的契合問題也還是有可能存在問題，我們的互聯(lián)網(wǎng)金融前幾年發(fā)展的曲折波動(dòng)就說明了這一點(diǎn)?，F(xiàn)在要發(fā)展金融科技來解決普惠的問題，解決科技產(chǎn)業(yè)化的問題，解決金融的綠色問題。這幾個(gè)概念大家都知道提出很久了，所謂普惠，無非就是要讓所有有合理金融需求的人能夠在一個(gè)合理的價(jià)格基礎(chǔ)上，體面地獲得金融服務(wù)。但是，如果基于傳統(tǒng)的金融結(jié)構(gòu)，提供傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，這些需求就得不到滿足。所以我們必須開新路，這個(gè)路就是“金融科技”。我們認(rèn)為，金融科技的概念，可以覆蓋我們今后金融發(fā)展的好幾方面內(nèi)容，我們只有通過金融科技的發(fā)展，才能解決普惠金融發(fā)展過程中遇到的障礙，比如，信息的獲取問題，普惠金融一個(gè)很頭疼的問題，就是金融服務(wù)提供者得不到服務(wù)對(duì)象的信息，得不到準(zhǔn)確、全面、及時(shí)的信息，而通過金融科技的發(fā)展，我們就可以解決這一問題；又如服務(wù)對(duì)象的信用狀況，通過傳統(tǒng)手段，我們根本無法得到反映服務(wù)對(duì)象信用狀況的信息，更談不上對(duì)這些信息進(jìn)行加工，形成對(duì)服務(wù)對(duì)象信用狀況的評(píng)定；再如，金融服務(wù)觸達(dá)成本問題，因?yàn)槠栈萁鹑诿鎸?duì)的或者是小企業(yè)，或者是一個(gè)個(gè)的個(gè)體，其中很多是弱勢(shì)群體，這些機(jī)構(gòu)和人員想要觸達(dá)傳統(tǒng)的金融業(yè)是很困難的。我們通過金融科技的發(fā)展，通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的溝通，可以有效解決這些問題；還如，我們可以通過金融科技，讓客戶留下他們所有活動(dòng)的印記，通過對(duì)這些印記的收集、整理、分析、分配，來滿足金融業(yè)發(fā)展所需要的基本要素。前幾年在G20杭州峰會(huì)上，中國首先宣布“數(shù)字普惠金融”，宣布了一個(gè)發(fā)展數(shù)字普惠金融的高級(jí)原則。這意味著，我們認(rèn)為，要想使普惠金融真正發(fā)展，首先必須有金融科技的扎實(shí)發(fā)展。
其他領(lǐng)域也一樣，比如綠色金融。我們都知道，綠色金融也是近年來大家議論較多的話題。但是說實(shí)話，到目前為止，綠色金融也還基本停留在“說”的階段。有很多自稱自詡的綠色金融，綠色信貸、綠色債券等等，其實(shí)并不是真綠色，或者，他們用綠色之名獲得了金融的服務(wù)或者金融的支持，但很難保證一定會(huì)用在綠色上或者始終保持其綠色。余下的事情還要不斷地監(jiān)督它們是不是“變色”了。這種狀況嚴(yán)重存在的很重要的原因就是，我們對(duì)于綠色和金融之間的關(guān)系，如果還停留在傳統(tǒng)的存貸關(guān)系上，那是找不到出路的。所以我們必須通過金融科技的發(fā)展，真正解決綠色的識(shí)別問題、綠色的商業(yè)可持續(xù)性問題等。
再有，科技金融，金融的FinTech，TechFin，翻來覆去，組來組去，但是總的來說，大家很明白，一方面，我們要用現(xiàn)代的科技改造傳統(tǒng)金融，反過來，我們要用這樣一些新的金融手段支持科技的發(fā)展?？萍冀鹑诘闹匾?，無論怎么強(qiáng)調(diào)都不過分，因?yàn)閯?chuàng)新已經(jīng)成為中國五大發(fā)展理念之首，而且我也注意到，創(chuàng)新也成為當(dāng)今世界各國政府的首倡之策。怎么創(chuàng)新呢？要用科技來武裝，要用科技來改造。但是，從科學(xué)到技術(shù)，從技術(shù)到產(chǎn)品，從產(chǎn)品到企業(yè)，從企業(yè)到產(chǎn)業(yè)，從產(chǎn)業(yè)到就業(yè)、到產(chǎn)出，這是一個(gè)很長的鏈條，這個(gè)鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)都需要金融支持，多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，僅靠傳統(tǒng)的金融手段，我們很難順暢地走過這個(gè)充滿“驚險(xiǎn)跳躍”的創(chuàng)新鏈條。
第四個(gè)方向就是，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的旗幟下，我們必須認(rèn)真貫徹落實(shí)“競(jìng)爭(zhēng)中性”的市場(chǎng)原則。大家知道，在中國官方，“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則最早是由中國人民銀行行長易綱在回答外國記者提問時(shí)首次闡述的。在去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)上，強(qiáng)調(diào)了要確立競(jìng)爭(zhēng)政策的基礎(chǔ)性地位。在今年3月份的兩會(huì)上，總理的政府工作報(bào)告重申了要落實(shí)“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則。我們知道，“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則是一套市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論，它涉及到很多方面，鑒于時(shí)間有限，在此我不展開。主要的精神就是，要對(duì)各種所有制的企業(yè)、各色人等采用同樣的標(biāo)準(zhǔn)，不搞任何的歧視和特別支持。毫無疑問，“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則如果在中國認(rèn)真貫徹執(zhí)行下去的話，現(xiàn)在討論的很多問題，如中小微企業(yè)的問題，民營企業(yè)獲得金融資源的可得性和成本問題等等，都應(yīng)當(dāng)迎刃而解。
第五個(gè)方向就是，要進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這涉及到至少兩個(gè)方面。
首先涉及到對(duì)金融體系運(yùn)行最重要的幾個(gè)變量，即利率、匯率和無差異的國債收益率曲線。做金融的都知道，利率作為信用的價(jià)格，如果不能反映風(fēng)險(xiǎn)和信用，不能反映資金的供求關(guān)系，便會(huì)引導(dǎo)資源的扭曲配置。中國的利率市場(chǎng)化已經(jīng)行之多年，但是現(xiàn)在還不能說已經(jīng)完成。大家請(qǐng)注意，在黨的十九大闡述金融改革任務(wù)的時(shí)候，用的表述是“深化利率市場(chǎng)化改革”，這意味著，在今后的5年內(nèi)，我們還難以做到使利率市場(chǎng)化取得決定性勝利。由此可見，利率市場(chǎng)化改革的任務(wù)非常重要、非常復(fù)雜、非常繁重，我們必須花氣力持續(xù)推進(jìn)這項(xiàng)改革。匯率市場(chǎng)化改革也一樣，十九大的提法也是“深化匯率市場(chǎng)化改革”，說明這項(xiàng)改革遠(yuǎn)未到位。如所周知，一個(gè)開放性的經(jīng)濟(jì)體，要想在世界范圍內(nèi)來配置資源，就必須要準(zhǔn)確知道國內(nèi)外市場(chǎng)中要素、產(chǎn)品、資源的相對(duì)價(jià)格，要相對(duì)準(zhǔn)確知曉國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)，這就需要有一個(gè)市場(chǎng)化的匯率水平，否則，這些價(jià)格就可能是扭曲的，依據(jù)這些扭曲的價(jià)格進(jìn)行資源配置，當(dāng)然不可能有效率。做金融的都知道，收益率曲線是所有金融產(chǎn)品定價(jià)的基準(zhǔn)，如果沒有這樣一個(gè)有效的，能反映各種金融活動(dòng)、各類金融主體風(fēng)險(xiǎn)/收益狀況的收益率曲線，我們所有的金融產(chǎn)品和服務(wù)的定價(jià)很可能都是扭曲的，這就會(huì)引導(dǎo)我們有限的資源向一些無效率的領(lǐng)域、無效率的機(jī)構(gòu)去傾斜?？傮w來說，這樣就會(huì)損失金融效率，最終損失我們的經(jīng)濟(jì)效率。
其次涉及金融基礎(chǔ)設(shè)施，包括登記、托管、交易、清算、結(jié)算制度，以及保護(hù)這些制度正常運(yùn)行的法律法規(guī)，其他如信用評(píng)級(jí)體制、整個(gè)金融信息的收集整理和集中發(fā)布機(jī)制等等，都是我們?cè)谙乱徊叫枰瓿傻摹?/div>
總之，在這樣一個(gè)致辭里，我想表達(dá)這樣的意思，今天會(huì)議的題目，即“數(shù)字普惠金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，正切中我們當(dāng)前的實(shí)際。我們考慮整體的經(jīng)濟(jì)問題，就是要從實(shí)體經(jīng)濟(jì)出發(fā)，提出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要怎樣的金融服務(wù)，返回頭來，再從金融回到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，想一想我們的金融如何滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。如此相互應(yīng)照，我們的金融改革和金融發(fā)展就不會(huì)成為無源之水、無本之木。如果沿著這樣一條路，反反復(fù)復(fù)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要來想金融，然后再根據(jù)金融發(fā)展的特征來想實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)就會(huì)和諧發(fā)展。恰如習(xí)主席最近精辟概括的那樣：“金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)興，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)。”牢牢把握金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的辯證關(guān)系，我們就會(huì)克服困難，較快使得中國經(jīng)濟(jì)重新獲得穩(wěn)定成長的動(dòng)力。事實(shí)上，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定了、發(fā)展了，全球經(jīng)濟(jì)也就穩(wěn)定了、發(fā)展了。所以我希望，今天這樣一個(gè)研討，在國內(nèi)外嘉賓的共同努力下，可以取得實(shí)質(zhì)性成果。
最后，我還想表達(dá)這樣的意思，即，如今，我們比以往任何時(shí)候都更需要國際合作，特別需要同日本合作。所以我建議，中日雙方建立一個(gè)更穩(wěn)定的經(jīng)常性交流、合作的平臺(tái)，為中日兩國的經(jīng)濟(jì)金融增長做貢獻(xiàn)，為全球的經(jīng)濟(jì)增長做貢獻(xiàn)。謝謝各位！
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