根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告，今天（3月8日），經(jīng)過證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)審委審核，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱富士康）A股首發(fā)申請(qǐng)獲得通過。從2月1日遞交招股書申報(bào)稿到今天過會(huì)，富士康僅僅用了36天，創(chuàng)造了A股IPO審核的最快紀(jì)錄。要知道，2017年中國公司IPO平均審核周期為1年3個(gè)月，難怪有人形容富士康的IPO速度“堪比火箭”。
即便被分拆上市，本次上會(huì)的富士康公司營收規(guī)模也令人咂舌——2015年至2017年，富士康股份營收分別高達(dá)2728億元、2727.12億元、3545.44億元，年均復(fù)合增長率為14%。
3500億元的營業(yè)收入是什么概念？我們來看看東方財(cái)富Choice金融終端這張A股公司2016年年報(bào)收入表。
▲2016年A股上市公司營收排名前15位（據(jù)東方財(cái)富Choice）
如上圖所示，在2016年，富士康2727億元的營業(yè)收入可以排到第15位，甚至高于交通銀行等很多金融企業(yè)。
這一次，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司擬把上市所募資金，用于提升智能制造水平，加快由代工廠向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。它的閃電“過會(huì)”，釋放了證券市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的支持信號(hào)，代工企業(yè)備受鼓勵(lì)。
華興資本集團(tuán)董事長包凡認(rèn)為，目前 A 股市場(chǎng)仍以傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重股為龍頭，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏傳統(tǒng)。對(duì)A股市場(chǎng)來說，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的參與，有助于優(yōu)化A股產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
代工巨頭的轉(zhuǎn)型
在3月8日開幕的2018AWE（中國家電及消費(fèi)電子博覽會(huì)）的高峰論壇上，富士康科技集團(tuán)副總裁陳振國表示，做品牌與做產(chǎn)品之間，最不對(duì)稱的是富士康。今年是富士康在中國大陸發(fā)展30周年。以往，富士康制造了許多家電、3C產(chǎn)品，“但我們不了解市場(chǎng)的脈動(dòng)、消費(fèi)者的行為”。
2017年，富士康占中國大陸出口總額的3.9%。陳振國感嘆說，“我們要生產(chǎn)多少產(chǎn)品，而我們對(duì)品牌的理解才剛剛兩歲”。2016年，富士康收購了夏普，開始做品牌、做渠道。
除了延伸到品牌端，富士康轉(zhuǎn)型的另一個(gè)方向就是由代工廠向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
這家在境內(nèi)外分別有31、29家工廠的代工巨頭，顯然面臨成本壓力。它的主營業(yè)務(wù)收入主要分為通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備，以及精密工具和工業(yè)機(jī)器人三類，占主營業(yè)務(wù)收入90%以上。
富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司計(jì)劃本次上市所募資金用于八個(gè)部分，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建、云計(jì)算及高效能運(yùn)算平臺(tái)、高效運(yùn)算數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)及云服務(wù)設(shè)備、5G及物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)互通解決方案、智能制造新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用、智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)、智能制造產(chǎn)能擴(kuò)建。
這八部分項(xiàng)目，涉及深圳、南寧、天津、鄭州、濟(jì)源、晉城、鶴壁等地多家富士康工廠。如，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建的項(xiàng)目，總投資約21億元，由深圳富桂、南寧富桂、天津鴻富錦分別實(shí)施，希望2018持續(xù)優(yōu)化工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)，2020年推動(dòng)實(shí)現(xiàn)智能化生產(chǎn)與決策應(yīng)用成果。又如，深圳富華科將投資6.3億元，開發(fā)基于5G通信的新一代工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案。
一直做出口代工的中山市樂途電器有限公司董事總經(jīng)理黎明陽向第一財(cái)經(jīng)表示，富士康是一個(gè)榜樣，做好加工環(huán)節(jié)，也可以成為代工界的“勞斯萊斯”（意指高端品牌）。富士康雖然有很多工人，但是其制造業(yè)務(wù)已經(jīng)規(guī)?；?、自動(dòng)化，自動(dòng)化程度比較高。
黎明陽說，代工廠自己做渠道、做宣傳，費(fèi)用很多，產(chǎn)業(yè)有分工，有人做制造，有人做渠道。“富士康上市給了我們信心，不一定做成品、品牌，制造做好，也有前景。”證監(jiān)會(huì)對(duì)富士康上市的支持，給傳統(tǒng)制造企業(yè)有正面影響。
目前，黎明陽在中山的工廠也采用了機(jī)械臂，推進(jìn)制造的半自動(dòng)化，減員增效。他告訴第一財(cái)經(jīng)，東莞有一家上萬人的電器廠，原來的工廠賣了10多億元，轉(zhuǎn)型為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商，已服務(wù)包括樂途電器在內(nèi)的上百家小廠，從下單、交貨到船運(yùn)等環(huán)節(jié)，全部用互聯(lián)網(wǎng)控制。
不過，另一家代工企業(yè)的相關(guān)人士則保守地說，他不認(rèn)為富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司閃電過會(huì)，就意味著資本市場(chǎng)對(duì)代工制造企業(yè)有傾斜，企業(yè)發(fā)展更多要靠自己努力。
“我們未來的目標(biāo)，不僅是在富士康內(nèi)部使用我們的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，也將在更多中小型企業(yè)從傳統(tǒng)制造業(yè)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)蛻變中扮演合作伙伴的角色。”郭臺(tái)銘說。
證券市場(chǎng)“吹暖風(fēng)”
站在風(fēng)口是富士康的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)2015年的市場(chǎng)規(guī)模為641億美元，2017年的市場(chǎng)規(guī)模增長至919億美元，預(yù)計(jì)2020年的市場(chǎng)規(guī)?？蓪?shí)現(xiàn)1275億美元，2015-2020年年均復(fù)合增速約為14.7%。
明勢(shì)資本創(chuàng)始人黃明明此前在接受記者采訪時(shí)表示，從資本市場(chǎng)層面鼓勵(lì)智能制造、生物醫(yī)學(xué)、人工智能，云計(jì)算四個(gè)行業(yè)的發(fā)展，和我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的政策導(dǎo)向是密切相關(guān)的。這四個(gè)是真正有技術(shù)壁壘的行業(yè)。
相比之下，富士康的審批流程更加讓市場(chǎng)興奮。今年2月1日，富士康招股書申報(bào)稿上報(bào)，2月9日招股書申報(bào)稿和反饋意見同時(shí)披露，2月22日就進(jìn)入了“預(yù)披露更新”狀態(tài)，相當(dāng)于是跳過了排隊(duì)時(shí)間。
此前，360私有化回國到最終登陸A股花了兩年時(shí)間。期間市場(chǎng)也經(jīng)歷了IPO審批大幅放緩等變化。直到2017年的最后一個(gè)交易日，360借殼江南嘉捷順利過會(huì)。
而小米將選擇何處上市也在此時(shí)成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。一種說法是A+H的方式，也有認(rèn)為在港股+CDR的模式。
洪泰資本控股管理合伙人湯迎旭對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析，目前不拆VIE架構(gòu)直接國內(nèi)上市有一定難度，先報(bào)后拆可能性較大，畢竟《公司法》、《證券法》的框架短期內(nèi)無法突破，而已經(jīng)在境外上市的互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值很大，股權(quán)也比較分散，退市再回來也不容易，CDR將是最快、最簡(jiǎn)單的方式。
談到近期這幾起市場(chǎng)關(guān)注的案例，湯迎旭分析，360借殼回歸是按照IPO的標(biāo)準(zhǔn)在審核，基本上沒有太多的突破。而富士康的“跑步上會(huì)”是典型的特事特辦，無論是從公司成立時(shí)間還是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，都突破了此前的門檻。
3月6日，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在“兩會(huì)”的小組發(fā)言中提到，下一步證監(jiān)會(huì)的工作重點(diǎn)包括“以服務(wù)國家戰(zhàn)略和現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系為導(dǎo)向改革發(fā)行上市制度，深化主板和創(chuàng)業(yè)板改革，有力增加制度包容性，加大對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新模式的支持力度。”
湯迎旭認(rèn)為，中國資本市場(chǎng)已經(jīng)錯(cuò)過了第一代的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但是這幾年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得很好，“四新”公司如果能在國內(nèi)上市，就像是新鮮的血液，對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)的活躍度有非常好的提升作用。既能為投資者創(chuàng)造原本就應(yīng)該擁有的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資權(quán)利和管道，同時(shí)，中國A股市場(chǎng)的影響力也會(huì)進(jìn)一步提升。
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