12月13日晚間，永輝發(fā)布兩份公告，直接反應(yīng)了公司缺錢以及創(chuàng)始兄弟關(guān)系裂痕：
一則，董事長張軒松將9000萬股質(zhì)押給華能貴誠信托，約占本公司總股本的比例約 0.94%，而他本人已累計(jì)質(zhì)押股票占公司總股本的5.31%；另一則，因因張軒松先生和張軒寧兩兄弟兄弟在公司發(fā)展方向、發(fā)展戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、治理機(jī)制等方面存在較大分歧，對(duì)永輝云創(chuàng)的定位、發(fā)展方向和路徑也有不同意見，而“解除一致行動(dòng)”。
在此之前，永輝已密集發(fā)布了一系列公告進(jìn)行架構(gòu)和業(yè)務(wù)的調(diào)整，大體是發(fā)力傳統(tǒng)超市業(yè)務(wù)，將虧損的云創(chuàng)業(yè)務(wù)（超級(jí)物種、永輝生活）以及B2B彩食鮮業(yè)務(wù)剝離出上市體系。
值得注意的是，彩食鮮拿到了高瓴、紅杉及永輝自己的9.5億投資，這塊業(yè)務(wù)一塊低調(diào)隱藏，如今一塊高調(diào)融資，并進(jìn)行供應(yīng)鏈賦能開放。
從2C零售到2B供應(yīng)鏈“業(yè)務(wù)逆行”之路上，海底撈旗下供應(yīng)鏈公司已經(jīng)跑通，有趣的是，2015年時(shí)，永輝曾參投過海底撈供應(yīng)鏈公司。
當(dāng)初，永輝超級(jí)物種曾被視為對(duì)標(biāo)學(xué)習(xí)新零售網(wǎng)紅店的盒馬；如今，永輝彩食鮮重裝上前，難道永輝是要從學(xué)習(xí)盒馬轉(zhuǎn)向海底撈？
1
“寄養(yǎng)”新物種，止血
當(dāng)初面對(duì)在電商的沖擊，傳統(tǒng)商超紛紛尋找出路，自營電商是普遍的選擇，但大多數(shù)結(jié)局都如大潤發(fā)飛牛、步步高云猴一樣，虧損然后默默消失。
然后盒馬鮮生橫空出世，線上線下兼顧的模式讓傳統(tǒng)商超看到了新的路子，隨后紛紛跟進(jìn)自己的“盒馬”。生鮮本就是永輝起家的優(yōu)勢(shì)品類，再加上騰訊的青睞，超級(jí)物種成為最受矚目的一個(gè)。
超級(jí)物種讓永輝受益良多，推出之后，其股價(jià)持續(xù)上漲，在去年年底騰訊加持之后，永輝的股價(jià)逐漸走向歷史高峰。
但隨著市場(chǎng)恢復(fù)理性，宏觀環(huán)境遇冷，投資人發(fā)現(xiàn)超級(jí)物種并不能給永輝帶來實(shí)質(zhì)性的財(cái)務(wù)收益，反而越虧越多。今年前三季度，永輝云創(chuàng)虧損6.17億元，累積總虧損10億元。超級(jí)物種什么時(shí)候盈利很難說，大規(guī)模擴(kuò)張更不現(xiàn)實(shí)。今年前三季度，永輝每發(fā)財(cái)報(bào)，股價(jià)都要下跌一截。
超級(jí)物種這類新零售業(yè)態(tài)似乎已經(jīng)不再“性感”。今年還有半個(gè)月就要結(jié)束，超級(jí)物種100家開店計(jì)劃并沒有完成，事實(shí)上，不只是永輝，京東、蘇寧、天虹等所有新零售項(xiàng)目都沒有完成。
又要說到領(lǐng)頭羊盒馬。今年9月盒馬公布了其部分經(jīng)營數(shù)據(jù)，7家運(yùn)營1.5年以上的盒馬鮮生成熟門店，單店日均銷售額超過80萬元，單店坪效（4000平）超過5萬元，看起來非常震撼，在盈利方面，除了一些報(bào)道說盒馬第一批門店實(shí)現(xiàn)盈利之外，并沒有具體的指標(biāo)。
但在3年開出100家門店之后，還有多少人有足夠的消費(fèi)能力成為盒馬的會(huì)員，接受盒馬“國際最高標(biāo)準(zhǔn)”生活方式，支撐盒馬繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模？根據(jù)盒馬設(shè)計(jì)的規(guī)模化數(shù)據(jù)模型，當(dāng)盒馬門店到達(dá)1000家時(shí)，盒馬會(huì)進(jìn)入到又一個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展周期。問題是這需要多久？
超市行業(yè)的核心商業(yè)要素是規(guī)模、產(chǎn)品和效率，新零售門店要提升單店經(jīng)營效率，但高額投入，持續(xù)虧損，更重要的是，中產(chǎn)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)?；蛟S被高估。
如果市場(chǎng)規(guī)模受限，那盒馬就是長期看不到盈利希望。而盒馬本就是阿里用資源砸出來的樣板，要的是示范效應(yīng)，靠家大業(yè)大的阿里輸血。
在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，規(guī)模天花板或許來得更快。據(jù)零售老板內(nèi)參報(bào)道，在100家門店之后，盒馬開始投入集物流中心、加工中心（包含海鮮暫養(yǎng)）、中央廚房一體化的供應(yīng)鏈中心，2019年盒馬的開店節(jié)奏要緩一緩，踐行大中臺(tái)（供應(yīng)鏈）和小前臺(tái)（門店），回歸零售本質(zhì)。
盒馬尚且如此，那其他玩家真沒必要跟下去死磕。
通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，永輝云創(chuàng)第一大股東變更為張軒寧，永輝云創(chuàng)及其控股子公司將不再納入永輝超市并表范圍。
永輝超市董秘張經(jīng)儀接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，“之所以要?jiǎng)冸x云創(chuàng)業(yè)務(wù)，是因?yàn)樵摬糠謽I(yè)務(wù)的持續(xù)虧損嚴(yán)重影響到了永輝超市整體業(yè)績(jī)，與此前公司董事會(huì)的設(shè)想不同，也不符合上市公司整體股東的利益。在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，永輝超市要聚焦主業(yè)，方便將該做大的業(yè)務(wù)做大，把該清理掉的業(yè)務(wù)清理掉。”
既是為了融資，永輝需要穩(wěn)定盈利能力和股價(jià)。通過張氏兄弟二人互相轉(zhuǎn)讓股權(quán)，虧損的云創(chuàng)被剝離出上市公司的報(bào)表合并范圍。據(jù)永輝測(cè)算，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司在合并報(bào)表層面能夠確認(rèn)2.84億元的投資收益。
相比超級(jí)物種這類精品超市，平價(jià)超市有更寬闊的消費(fèi)土壤，何況在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，大眾基礎(chǔ)消費(fèi)和城鎮(zhèn)、農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)更具確定性。永輝主業(yè)云超一直發(fā)展比較穩(wěn)定，是永輝超市最主要的利潤來源，生鮮方面競(jìng)爭(zhēng)力額此前在電商沖擊之下也保持比較穩(wěn)定的發(fā)展。
除了超級(jí)物種，云創(chuàng)另一塊永輝生活是社區(qū)便利店業(yè)態(tài)，賽道熱度高，而且好物業(yè)有限，越到后期越難發(fā)展，以及董事長增加股票質(zhì)押融資，可見這塊燒錢的業(yè)務(wù)估計(jì)也要告一段落。
2
彩食鮮，復(fù)制另一個(gè)“海底撈”？
永輝選擇聚焦主業(yè)的同時(shí)，也把當(dāng)下火熱也早有涉足的B2B業(yè)務(wù)拆出來融資。
分拆出來的永輝彩食鮮，包含彩食鮮業(yè)務(wù)和企業(yè)購業(yè)務(wù)兩塊業(yè)務(wù)，永輝持股35%；高瓴持股30%；紅杉持股15%；游達(dá)(云商彩食鮮聯(lián)合創(chuàng)始人)持股20%。
彩食鮮是永輝的生鮮中央工廠，也曾是永輝的一個(gè)自有品牌，最早為永輝旗下各業(yè)態(tài)門店供應(yīng)生鮮產(chǎn)品，在滿足旗下門店需求之后，輸出其生鮮供應(yīng)鏈能力，逐漸發(fā)展為生鮮食材供應(yīng)商及平臺(tái)服務(wù)商，提供B2B和企業(yè)購等服務(wù)。
中央工廠模式可參考7-11便利店，零售渠道企業(yè)以生鮮、熟食為切入口不斷向食品上游供應(yīng)鏈延伸，發(fā)展成為“生產(chǎn)基地+中央廚房+連鎖零售網(wǎng)點(diǎn)”的模式，進(jìn)行規(guī)?；少徤a(chǎn)，把控品質(zhì)，降低成本從而提升毛利。目前零售企業(yè)中以超市和便利店業(yè)態(tài)涉及中央廚房項(xiàng)目較為普遍，除永輝外，家家悅、中百也都早有布局，并更進(jìn)一步涉足團(tuán)餐生意。
而永輝的B2B業(yè)務(wù)，主要主要服務(wù)對(duì)象是學(xué)校，政府，軍隊(duì)，監(jiān)獄等企事業(yè)食堂，這里可對(duì)照永輝曾投資過的蜀海供應(yīng)鏈。蜀海供應(yīng)鏈?zhǔn)鞘腔诤５讚谱陨順?biāo)準(zhǔn)化的中央廚房系統(tǒng)，針對(duì)上游供應(yīng)商集中采購，降低采購成本，將食材按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)加工，通過冷鏈物流配送門店。
通過海底撈門店需求跑通之后，蜀海供應(yīng)鏈開始向其他餐飲企業(yè)開放供應(yīng)食材，向其他企業(yè)的第三廚房發(fā)展。平臺(tái)化之后有的第三方產(chǎn)品入駐，除了商品資源之外，蜀海切入食材定制研發(fā)、冷鏈物流、供應(yīng)鏈金融等衍生服務(wù)獲得利潤。
為什么永輝未來會(huì)更看重彩食鮮？虎嗅·高街高參認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：
1.盈利。彩食鮮中央工廠可降低永輝采購成本從而提升毛利，開放B2B平臺(tái)業(yè)務(wù)也能帶來新的營收
2.業(yè)務(wù)協(xié)同。永輝要回歸主業(yè)，云超的規(guī)模越大，上游議價(jià)能力越強(qiáng)，彩食鮮效率也會(huì)變高，正向推動(dòng)2B業(yè)務(wù)，產(chǎn)生更大的規(guī)模效應(yīng)，反之亦如此，二者是有協(xié)同效應(yīng)的。
3.供應(yīng)鏈?zhǔn)潜乳T店業(yè)態(tài)更本源的競(jìng)爭(zhēng)力，投入風(fēng)險(xiǎn)更低。
4.B2B賽道火熱。
早在今年3月，永輝投資的紅旗連鎖就發(fā)布公告，擬與彩食鮮在2018年全年簽署《商品經(jīng)銷合同》。在2017年年報(bào)中，永輝就計(jì)劃“彩食鮮 2018 年計(jì)劃新增拓展工廠 4~6 家（河南、河北、貴州、陜西、杭州、廣東）。對(duì)照一下現(xiàn)有的6家，彩食鮮的開店目標(biāo)一個(gè)都沒有達(dá)到。看來地主家里的“余糧”都給了云創(chuàng)業(yè)務(wù)。
食品供應(yīng)鏈不止是食材采購加工，還需要完備的冷鏈物流，是實(shí)打?qū)嵉闹刭Y產(chǎn)生意。而現(xiàn)在單獨(dú)拿出來融資，正趕上B2B概念重?zé)岬墓?jié)奏。單獨(dú)生鮮供應(yīng)不會(huì)帶來太多利潤，但做B端客戶有穩(wěn)定的需求，或者說更強(qiáng)的計(jì)劃性和確定性，符合當(dāng)下“過冬”的需要。
3
商超B2B“暗戰(zhàn)”洶涌
無獨(dú)有偶，步步高正嘗試將以鮮食演義為前臺(tái)的“超市+餐飲”模塊和以中央廚房為后臺(tái)的生鮮模塊組合起來，借助向社會(huì)開放來消化中央廚房過剩的產(chǎn)能，并且通過食材配送、鮮食加工、盒飯生產(chǎn)、菜品輸出來實(shí)現(xiàn)盈利。不過這樣，鮮食演義就會(huì)逐漸變成研發(fā)中心的角色。
如今，宏觀環(huán)境不景氣，人口紅利漸失，人均可支配收入增速減緩，社零額增速創(chuàng)新低，C端消費(fèi)領(lǐng)域增速都下滑的厲害，今年巨頭已經(jīng)開始從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)調(diào)整，消費(fèi)企業(yè)向B端尋找業(yè)務(wù)增量。
B商超涉足B2B比較普遍，在滿足C端消費(fèi)者需求之后，服務(wù)B端消費(fèi)者尋找業(yè)務(wù)增量。此前有阿里零售通、京東新通路、和大潤發(fā)e路發(fā)這類標(biāo)品B2B，如今，越來越多依托高頻生鮮、餐飲市場(chǎng)的食品B2B出現(xiàn)，如美菜、鏈農(nóng)等，不僅如此，美團(tuán)旗下有快驢進(jìn)貨，餓了么也有餓了么有菜。
往遠(yuǎn)處看，海底撈、美團(tuán)，以及美菜、鏈農(nóng)、宋小菜等食品供應(yīng)鏈企業(yè)，都在講食品供應(yīng)鏈巨頭Sysco的故事。中國餐飲市場(chǎng)更加復(fù)雜，但規(guī)模非常大，中國烹飪協(xié)會(huì)表示2017年我國餐飲規(guī)模達(dá)到3.9萬億人民幣。
像永輝這樣的渠道零商，要么用需求端的力量拉動(dòng)賺供給端的錢，要么用自身優(yōu)勢(shì)資源賺同類或上下游B端客戶的錢。而今年大火的社交電商或社區(qū)團(tuán)購，其實(shí)也沒有走出這一邏輯，例如唯品會(huì)的云品倉，每日優(yōu)鮮的每日一淘。
由此觀之，商超2B暗戰(zhàn)涌動(dòng)，下一個(gè)回合正在拉開。
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