2月23日，中國保監(jiān)會對中國安邦保險集團正式實施監(jiān)管，監(jiān)管期為一年，安邦原董事長、總經(jīng)理吳小暉也因涉嫌經(jīng)濟犯罪被提起公訴。此舉正式結(jié)束了安邦集團債務(wù)推動下的對海外資產(chǎn)的收購狂歡，安邦集團無法繼續(xù)增持類似紐約華爾道夫酒店和Strategic Hotels酒店集團一類的美國企業(yè)資產(chǎn)。
自2017年5月中國遏制海外非理性投資以來，中資巨頭海外非理性投資銳減，據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年中企對外非金融類直接投資1200億元，投資金額同比下降30%左右，其中房地產(chǎn)業(yè)、體育和娛樂業(yè)對外投資沒有新增項目。而過去上述行業(yè)的海外并購金額占比約達30%?？梢哉f，2017年房地產(chǎn)、酒店餐飲、文化娛樂等泛旅游海外投資整體被凍結(jié)。
萬達、海航、安邦等此前海外投資最激進的巨頭公司，目前均在大幅拋售房地產(chǎn)及旅游資產(chǎn)。
萬達、安邦急剎車
2017年3月，安邦集團與美國總統(tǒng)特朗普的女婿庫什納在紐約的房地產(chǎn)合作項目暫停4月17日，美國年金與人壽保險商信保人壽公司宣布終止與安邦的并購交易，此前安邦曾宣布以每股26.80美元的價格收購信保人壽100%流通股股權(quán)，當時這筆并購總共花費約100億元。
萬達自2012年開始逐漸擴大海外投資規(guī)模，截至2017年7月，萬達已公布的海外投資總額高達約2500億元。2018年1月29日，萬達酒店發(fā)展有限公司發(fā)布公告稱，將以68.85億港元售澳洲黃金海岸及悉尼項目。此前的1月16日，萬達酒店發(fā)展宣布整體出售倫敦項目。而根據(jù)萬達集團的2017年報，目前萬達海外資產(chǎn)僅剩500億元，占總資產(chǎn)的7%。
海航同樣在大舉拋售，2月12日，海航旗下香港上市公司發(fā)布公告稱，以160億港元價格將啟德地塊出售給恒基地產(chǎn)旗下公司。在1月26日，海航以10.5億元的價格出售悉尼寫字樓One York。此前《華爾街日報》報道稱，海航試圖出售在紐約、倫敦和其它主要城市的商業(yè)物業(yè)，包括曼哈頓、倫敦和舊金山的辦公大樓、法屬波利尼西亞的度假村以及在澳大利亞的建筑。
此外，復(fù)星集團去年年底也出售了兩個海外項目。繼去年11月出售倫敦金融城辦公樓后，去年12月復(fù)星又將澳洲悉尼73 Miller Street賣給了合作方。
中資企業(yè)退出海外旅游投資，對于海外本土收購方來說，顯而易見使其在競爭收購方面壓力稍減。這其中的競爭關(guān)系從此前的案例可窺見一二，例如在萬豪收購喜達屋酒店集團時，安邦給出了一個出乎意料的高價，雖然最終未能贏得這筆交易，但確實迫使萬豪提高了收購價格。
更好的機會是，之前由中國買家搶購的一些有利可圖的項目，目前有一部分被迫出售來償還債務(wù)。而由于最近美國的稅法改革，使美國本土企業(yè)資金充足，在資產(chǎn)收購方面表現(xiàn)的越來越積極。
攜程、騰邦加油門
事實上，被叫停的旅游海外投資主要集中在與地產(chǎn)、娛樂高度關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域，通常這類項目高度標準化，不需要收購方擁有產(chǎn)業(yè)背景，技術(shù)門檻近乎為零，任何人都可購買、可持有、可獲益，能在未來帶來穩(wěn)定可預(yù)期的收益。但這類項目對本土產(chǎn)業(yè)提升沒有幫助，反而將大量資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，加速外匯流失，留給國內(nèi)巨額負債，加劇國內(nèi)金融風(fēng)險的隱患。
將于2018年3月1日正式執(zhí)行的《境外投資敏感行業(yè)目錄》，明確將房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部、無具體實業(yè)項目的股權(quán)投資基金或投資平臺列為境外投資敏感行業(yè)。
但有真實產(chǎn)業(yè)需求的旅游海外投資，并未受到影響。例如，2017年12月18日，騰邦集團與TBRJ基金，聯(lián)合股權(quán)投資基金貝恩資本和目標公司管理團隊組成的財團，全資收購全球最大的水上飛機公司馬爾代夫TMA集團100%的股權(quán)。該交易標的價值約5億美元。
馬爾代夫具有豐富的旅游資源，“一島一酒店”的特色備受全球游客青睞，水上飛機是馬爾代夫旅游業(yè)重要基礎(chǔ)設(shè)施和交通工具。而騰邦作為機票代理起家的旅游集團，向上游資源端進行延伸是企業(yè)真實的戰(zhàn)略需求。2017年以來，騰邦先后開通運營20條國際包機航線，將觸角延伸到米蘭、莫斯科、清邁、巴厘島、帕勞等熱門目的地，并在這些熱門旅游目的地建設(shè)包含購物店、酒店、景區(qū)、小交通等在內(nèi)的旅游基礎(chǔ)設(shè)施，此次投資TMA，是騰邦旅游向高端旅游市場進軍的一個嘗試。
騰邦旅游董事長王淑杰曾公開表示：“2018年我們計劃開通深圳到馬爾代夫首都馬累的包機航班，未來可以和TMA相互導(dǎo)流，我們看好包機航線‘大交通’與水上飛機‘小交通’之間的協(xié)同。”
2月22日，復(fù)星集團收購法國高級定制時裝品牌Jeanne Lanvin SAS，成為其控股股東。Lanvin為法國最古老的高級時裝品牌，于1889年創(chuàng)建，目前Lanvin在50多個國家運營，產(chǎn)品系列涵蓋服飾、皮具、鞋具、配飾與香水。此舉是復(fù)星重返收購之路的標志，據(jù)路透社援引知情人士的消息說，大約花了1.23 億美元。
復(fù)星集團此次收購的目的是繼續(xù)強化其時尚版塊。目前，復(fù)星時尚擁有希臘珠寶品牌Folli Follie 13.89%的股權(quán)，擁有意大利頂級男裝制造商Caruso 35%的股權(quán)；2014年收購德國時尚品牌Tom Tailor 29.99%的股權(quán)。在復(fù)星的戰(zhàn)略中，以奢侈品零售為代表的時尚時尚將和Thomas Cook、地中海俱樂部為代表的快樂版塊，發(fā)揮優(yōu)勢疊加效應(yīng)。
攜程海外旅游投資的步伐也并未受到影響。2017年5月，攜程及其他投資人投資印度在線旅游機構(gòu)MakeMyTrip 3.3億美元，此前攜程已經(jīng)向MakeMyTrip投資1.8億美元；2017年11月，攜程收購了美國的旅游元搜索平臺Trip.com，同月收購英國社交媒體Twizoo……2018年1月31日攜程子公司途風(fēng)收購印度B2B旅游平臺Travstarz Global Group。
事實上，攜程的諸多海外投資不用于萬達、安邦等脫實向虛的類金融投資，也不同于騰邦、復(fù)星等面向中國人出境游的旅游布局，其目的是真正推動全球用戶使用攜程的服務(wù)。盤點其上述投資標的，和中國用戶沒有關(guān)聯(lián)，均為外籍用戶的流量入口。“真正的國際化不僅僅是中國人海外出境游，還包括外籍用戶的出行和住宿需求，目前，攜程的注冊外籍會員超過2500萬，2016年，攜程入境游超過700萬人次”，攜程創(chuàng)始人梁建章在2017年7月接受采訪時表示。
雖然如此，對比Priceline、Expedia這些國際旅游巨頭，攜程的國際化才剛剛起步，Expedia國際收入占比近50%，而Priceline的國際業(yè)務(wù)收入占比高達88%，就國際化程度而言，攜程還遠遠不及這兩家國際對手。
綜合來看，隨著投資監(jiān)管政策調(diào)整，海外旅游投資出現(xiàn)明顯分化，酒店、旅游地產(chǎn)、娛樂業(yè)等無技術(shù)門檻、無產(chǎn)業(yè)背景要求、類金融化的旅游投資出現(xiàn)明顯凍結(jié)，并出現(xiàn)拋售潮。而有產(chǎn)業(yè)升級、消費升級驅(qū)動的，真正朝向國際化目標邁進的旅游投資，并未受到任何阻礙。事實上，也只有拂去前一類投資帶來的價格泡沫，才能為后一種投資行為掃清障礙，進一步打開產(chǎn)業(yè)運作空間，這也是為何高歌猛進的安邦突然被緊急叫停的原因。
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